美元走跌是对美国政府失去对病毒控制的警告

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在3月份触及历史高点后，美元指数已下跌10%，近几周由于二次疫情蔓延，美元跌势加速 （图1）。大部分抛售是在纽约交易时段发生的，这表明美国国内投资者正在平仓对强势美元的押注，并引发对美元霸主地位的新一轮质疑。

在疫情初期病毒席卷欧洲时，投资者在美国国债等资产中寻求避险，导致美元飙升。但随着美国国内病例激增，政府对该疾病的不利应对已严重拖累美元走势，人们担心这会对美国经济造成持久损害，使美国利率和经济增长率在数年内保持在低位。

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在7月份美元跌至两年低点之前，作为“美元微笑理论”的创立者，Eurizon SLJ资本的首席执行官Stephen Jen在6月份预测，随着美国经济的快速复苏，美元将会反弹。因为该理论认为，美元将因美国经济增速超过其他国家或在避险情绪中走强 （图2）。但是，不断上升的疫情感染病例扼杀了V型复苏，削弱了人们对美元作为避险货币的兴趣，7月份美元已经萎靡不振，Jen不得不承认他的假设是错的。

花旗集团外汇策略师Calvin Tse表示，随着美联储释放的大量流动性降低了在避险情况下资金突然涌入美元的可能性，美元的笑容其实已经变平，变成了痛苦的“龇牙咧嘴”。虽然Tse没有排除美元上涨的可能性，但由于这些措施，任何避险货币的上涨都可能比前几年的幅度要小。与此同时，大幅降息进一步削弱了美元走强的可能性。

美联储主席鲍威尔最近表示，美国经济的前景将在很大程度上取决于美国能否成功“控制住病毒”。尽管政策制定者没有明确将利率与控制疫情联系起来，但遏制疫情的措施正在影响未来的货币政策和经济增长。而许多投资者也在根据货币的相对价值变化来衡量哪个地区能更好地应对病毒，从而进行策略投资。

来源：智堡

责任编辑：郭明煜