视频|科技股、科创板贵不贵？招商张夏:没那么夸张，别只看市盈率

8月5日16：00易方达基金指数投资部基金经理成曦，招商证券首席策略分析师张夏，分享主题：全球科技浪潮下如何掘金科创板？

张夏精彩观点：

怎么理解科创板很多股票现在这样一个高估值状态？我们通常一说讲的高估值，我们用一个PE这个指标，当然了如果你从PE这个指标来看的话，确实我们的科创板不便宜，比较贵，但是因为利润它是反映的是过去的一个情况，对吧？我们的市值可能反映的是大家对未来的一个预期，所以从估值单一的方法估值这个方法上来讲的话，可能如果你单纯用 p的角度去衡量科创板的公司这种成长性或者科技类公司并不太适用，一方面它的盈利并不稳定，有很多甚至是没有盈利的，你怎么去给它估值？

所以在以前我们也是参考了国外的一些估值方法，我们认为其实有一些比如像半导体或者有些计算机的公司，你是不是要考虑它的ps估值，或者说你的市值比上它的现金流，这样的来要这样去看它。比如像云计算的公司，我就要用市值比上现金流或者自由现金流，医药类的公司我可能要考虑它未来的研发管线贴现带来这样一个估值。所以总的来讲的话就是说当前我们去看估值方法的话，如果你单纯用PE的话确实比较贵，这是个客观情况，但是如果你用其他的估值方法去跟可比公司股的话对比的话，其实也没有那么夸张。

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责任编辑：常福强