大摩对汽车相关股最新投资评级与目标价（表）

目前摩根士丹利发表报告称，虽然国内新车市场增长放缓，但预期售后服务板块收入在2020至2025年将维持在7%的年复合增长率，特别是豪华车品牌经销商将维持其售后服务的主导地位。大摩指出，相信中国市场方面，汽车的售后服务的增速会快于新车销售的增速，目前国内汽车市场面临车辆数目增长，车辆老龄化等问题。

大摩表示，国内豪车品牌经销商，如中升控股(00881)和美东汽车(01268)会继续主导国内高端汽车市场，考虑到公司客户的忠诚度以及售后保养的延长等因素。大摩目前上调美东汽车目标价，由25港元升至27港元，维持「增持」评级；大摩同时下调永达汽车目标价，由12港元降至10港元，维持「增持」评级；并将正通汽车(01728)目标价由1.3港元降至1.1港元，维持「与大市同步」评级。

大摩目前表示，看好国内豪车经销商受惠于售后服务的增长前景，不过目前汽车独立经销商同样受惠于电商发展和物流改善的利好，因此市场占有率也会有相对增长。

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责任编辑：张恒星 SF142