国债期货小幅收涨 10年期主力合约涨0.13%

8月14日，国债期货小幅收涨，截至下午收盘，10年期主力合约涨0.13%，5年期主力合约涨0.10%，2年期主力合约涨0.04%。

本周央行公开市场操作净投放4900亿元

央行8月14日早间公告称，为对冲政府债券发行缴款等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，8月14日人民银行以利率招标方式开展了1500亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.2%，与此前相同。由于今日有100亿元逆回购到期，央行此举实现净投放1400亿元。本周，央行共计开展5000亿元逆回购操作，同期有100亿元央行逆回购到期，全周实现净投放4900亿元。

统计局：7月工业增加值同比增长4.8% 增速与6月份持平

7月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.8%（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），增速与6月份持平。从环比看，7月份，规模以上工业增加值比上月增长0.98%。1—7月份，规模以上工业增加值同比下降0.4%。

中信证券：全面宽信用的节奏已经放缓

中信证券明明团队认为，7月经济延续恢复，但供需两端斜率延续放缓，结构上存在以下关注点：一是外需强于内需，二是地产投资加速攀升；三是工业生产、制造业投资修复节奏放慢；四是社零消费同比增速仍维持负值区间。综合判断，当前制造业在产能空间、企业利润、外部贸易环境等诸多因素的制约之下扩产动力不足，地产投资虽维持强劲但7月下旬以来的调控加码预计对其修复节奏产生扰动，同时消费端仍受居民收入、就业的影响而维持疲弱，下半年的经济修复仍有一定压力。对于债市而言，放缓的修复斜率意味着基本面对债市的负面压制减轻，同时考虑到政策对信用扩张的态度已从总量扩张转向结构上的精准投放，全面宽信用的节奏已经放缓，长端利率债的性价比有所凸显，10年国债收益率可能下行接近2.8%~3.0%的区间下限。

责任编辑：李铁民