南新制药净利大增4成仍大跌：高管有点懵 机构仍看好

原标题：净利大增四成 南新制药依旧大跌！高管感觉有点懵，机构看好逻辑不变

来源：财联社

财联社（长沙，记者李拥军）讯，中报披露净利大增四成后，南新制药（SH688189）的投资者们依然不得不面对连续两日大跌的现实。

8月18日上午开盘后，南新制药一路下行，午盘报收65.08元，跌11.68%。此前一日，南新制药跌幅亦达7.89%。

上半年营收5.81亿元，比上年同期增长 27.77%净利润；实现归属于上市公司股东的净利润 4951.63万元，比上年同期增长40.97%。这样的业绩，依然迎来股价大跌，让公司的高管也觉得懵懂，“不知道怎么了”。

不过，有机构人士则表示，依旧看好南新制药，认为其在创新药领域优势突出，“投资逻辑不变”。

业绩亮眼，股价掉头

要是没有本周的连续两个交易日大跌，南新制药近来表现可谓完美。在8月17日之前的三周，南新制药分别收获了21.07%、28.95%和8.40%的周涨幅，股价也从7月24日47.27元一路攀升至8月13日的高点83.66元。

作为今年上市的科创新军，南新制药的创新药研发能力颇为市场看重，这也是支撑其股价近来走强的主要逻辑。

公司共拥有34个品种53个药品注册批件以及8个原料药药品注册批件，主打产品适应症范围涵盖抗病毒类、心脑血管类、抗生素类等医疗领域。

其中，2013年上市的创新药产品帕拉米韦氯化钠注射液，是国家卫计委发布的《流行性感冒诊疗方案（2019版）》主要推荐药物之一，也是公司的拳头产品。

中报透露，报告期内，公司积极推进流感领域的产品研发工作，各项目进展顺利。目前，帕拉米韦吸入溶液在进行 I/II 期临床研究、帕拉米韦干粉吸入剂在进行临床前研究、NX-2016 正在进行成药性研究、磷酸奥司他韦干混悬剂已完成预 BE。

显然，上述研究旨在强化公司在抗流感领域的优势，为更多抗流感新药的研发上市奠定基础。

机构看好抗肿瘤药前景

单凭一个2013年就已上市的抗流感药帕拉米韦注射液打天下，南新制药估计自己也觉得单薄。

特别是在今年新冠疫情影响下，国内人口流动性下降，各级医疗机构门诊量减少，处方量及药品销售下降。流感传染机会减少，抗流感的处方药也受影响。

因此，虽然业绩不错，公司还是表示“上半年，新冠疫情给公司的生产经营带来了较大的影响”。

公司相关人士并对对财联社记者表示，下半年业绩，还得视疫情的发展。

不过，有机构人士则更为乐观，认为南新制药的创新药具备想象空间，能支撑其股价上行，虽有波动，“投资逻辑不变”。

东方证券今日发布的研报认为，上半年业绩符合预期，盈利前景良好。该研报特别提到，公司研发的抗肿瘤药主要产品美他非尼正在进 行Ib/IIa 期临床研究，未来有望以II期数据申报NDA；糖尿病肾病纤维化治疗药物盐酸美氟尼酮研发进展顺利，正在进行 I 期临床研究。

东方证券据此给出90.21元的目标价。今日股价与这一目标价之间尚有40%以上的空间。

长沙一从事医药研发的人士在查询了南新制药的注册药品数据后表示，感觉南新制药，“主要还是依托帕拉米韦氯化钠注射液。他们在做一些干粉吸入剂之类的剂型改良，这种东西需要通过市场去判断，如果市场营销团队很强大的话，应该是没有问题的”。

不过该人士也表示，他个人感觉南新制药的产品研发管线的配置并不是很均匀，“一个创新药一般有6-10年的市场周期。创新药的研发，时间成本、资金投入以及失败风险都比较大，药厂还是需要一些常规品种来维持现金流的。当然，可能资本市场的逻辑又不一样。”

责任编辑：张熠