吉利汽车半年考：净利润降幅近半 新能源汽车发展劣势明显

“上半年，吉利旗下几何汽车销量较2019年暴跌72%，新能源及电气化车销量整体暴跌49%。”

新冠肺炎疫情正加速汽车行业洗牌，销量和营收的同步下滑已是汽车行业的普遍现象，吉利汽车（0175.HK）也不例外，尤其是其在新能源汽车发展方面的劣势更加凸显。

8月17日，吉利汽车发布2020中期业绩公告。数据显示，上半年吉利汽车营收为368.20亿元，同比下降23%；净利润为22.97亿元，同比降幅43%；累计销售53.04万辆，同比下跌19%。

受业绩拖累，8月17日收盘吉利汽车股价跌幅达6.35%至15.64港元。

业绩不及预期，行政开支增加

分区域来看，吉利汽车在国内外的销量均在下滑。今年上半年，吉利汽车在国内市场销量为51.08万辆，同比下降17%；出口销量为1.95万辆，同比下降49%。

吉利汽车在公告中表示，上半年的销售表现受疫情的不利影响，财务业绩低于管理层预期。主要原因是上半年销量较低，以及2020年初中国大部分地区生产中断与销售业务活动中断所致。

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来源：公司公告

事实上，不仅仅是吉利汽车，受疫情的冲击，上半年国内汽车行业整体销量普遍受到冲击。中国汽车工业协会发布数据显示，今年上半年，国内汽车产销量分别为1011.2万辆和1025.7万辆，同比分别下降16.8%和16.9%。

不过，即使是加入7月的销售数据，吉利汽车的累计销量仍是下滑。据吉利汽车披露的数据，今年7月，实现总销量10.5万部，较去年同期增长约15%，但1-7月累计销量63.6万辆，同比减少约14%，仅完成全年销量目标的45%。

不过，吉利汽车同时也表示，上半年，其销量蝉联自主品牌第一，尤其是SUV位列全品类第一，头部车企马太效应显现。

国元证券报告认为，中短期内吉利汽车将持续受益于汽车刺激政策作用显现以及消费者信心的恢复，对下半年公司销量保持乐观，预计H2销量有望实现双位数增长。

值得指出的是，财务数据显示，今年上半年，吉利汽车的行政开支费用增加了9%，吉利汽车认为，这主要是过往对研发及新厂房做出的大量投资导致摊销及折旧费用增加所致。

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来源：公司公告

回顾过去数年数据，吉利汽车的销售费用和行政费用占营业额的比重大幅攀升，尤其是行政费用的占比已经从2018年的3%上升至2020年的7%以上。

另据吉利汽车财报，上半年新车出厂价格比去年同期下降了约6%，主要为经销商提供了较高折扣与优惠。

西部证券也预计，在疫情冲击、国六实施催化下，预计下半年尾部车企将加速淘汰，吉利汽车份额有望持续提升。

新能源汽车发展劣势明显

吉利汽车在财报中表示，目前的不利因素将持续至本年余下时间，2020年将成为有史以来最困难的一年。

从现金流状况来看，虽然吉利汽车的营收和利润均在下滑，但现金流状况也获得一定改善。

财务数据显示，截至今年6月底，吉利汽车总现金达202.1亿元，相比2019年底增加5%。据了解，主要是由于吉利汽车在今年6月完成6亿股新股配售，筹款64.47亿元资金。

此外，吉利汽车于上海交易所科创板上市的初步建议已经获股东批准。吉利汽车认为，这将保障公司实力以及进一步充实公司现金流，以应对业务活动可能出现的长期中断。

吉利控股集团总裁、吉利汽车集团CEO安聪慧表示，下半年，吉利要深化变革，苦练内功，以用户为中心，持续提升市占率，加快构建国内国际双循环发展格局，以提升自主品牌竞争力。

国元证券还认为，长期来看，公司与沃尔沃的合并重组将增强协同效应，进一步扩大公司在研发端、供应链、模块化架构等方面的领先优势，逐渐成为全球头部车企，看好公司核心竞争力逐步转化为市场份额的扩张。

今年6月，吉利汽车也宣布开启“科技吉利4.0时代“，迈入全面架构造车时代，并将世界级模块化架构正式定名为“CMA超级母体”，通过CMA超级母体不断赋能到吉利旗下各品牌，助力吉利汽车向世界级汽车集团迈进。

但相对较好的财务状况并不意味着吉利的发展一切良好，尤其值得关注的是，与传统燃油汽车不同，吉利汽车在新能源汽车方面的销量下滑比例更大，劣势更加明显。

吉利汽车已经意识到自身在新能源汽车方面发展的不足，其财报还指出，面对未来巨大挑战，将继续通过引入新能源和电气化汽车产品提高新能源和电气化汽车的总销量占比。未来数年，新产品投放量将维持高位，以提供动力维持公司长远增长。

在新能源汽车大幅提升市场规模的背景下，吉利在新能源汽车却难有被市场广泛认可的车型，今年上半年，中国市场销量前10的新能源汽车则多来自广汽、宝骏、比亚迪等。

虽然吉利汽车旗下中高端纯电品牌几何汽车首款纯电 SUV——几何 C 正式成为杭州2022 年亚运会官方指定用车，但是自2019年首款车几何A在新加坡发布以来，几何系列车的销量并不是很理想。

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来源：公司公告

今年1~6月，几何汽车销量仅1165辆，较2019年暴跌72%，新能源及电气化车销量整体暴跌49%。

吉利控股集团总裁，吉利汽车集团CEO安聪慧曾表示，每天都在思考吉利汽车要怎样“活下去”，活下去真好，可是活下去真难。

如果吉利汽车不能把握这轮新能源汽车发展的浪潮，那么未来在竞争激烈的汽车市场，想舒服地过下去真的很难。

责任编辑：马婕