期市早盘跌多涨少：沪铜涨逾2% 苯乙烯、焦煤跌逾2%

8月19日，期市早盘跌多涨少，有色飘红，沪铜涨逾2%，沪铝涨逾1%；农产品分化，豆一涨近3%，棕榈油涨逾1%，鸡蛋、红枣、豆粕跌逾1%；黑色系中，铁矿石涨逾1%，焦煤跌逾2%；能化弱势，纯碱、尿素涨逾1%，苯乙烯跌近3%。

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金瑞期货：美元再度走弱 铜价提振上行

隔夜美元指数再度大幅走弱，同时7月美国房屋新开工环比增22.6%，高于前值并较预期有亮眼表现，铜价因此受提振。上周Antacappay已与社区达成协议，但秘鲁疫情日新增再创新高加大不确定性，智利则在恢复的道路上，南美铜矿整体处于恢复阶段，上周TC小幅提高至49.72美元/吨，但疫情以及区域的不确定性会抑制TC修复，环比来看，国内炼厂的原料供应整体改善。废铜方面，由于沪铜价格回落，精废价差收窄至2000元/吨以内，部分废铜供应商出现惜售情绪，但整体国内供应问题不大，目前市场关心重点仍在进口端，据9.1日仅半月时间，航运公司拒绝运输废料的影响将体现，当前进口具体事宜仍未敲定，加大9月末及以后进口废铜供应的不确定性。

需求淡季季节性明显，铜杆、铜管新增订单走弱迹象明显。此外进口窗口关闭，海外货源冲击淡化。铜价虽受到7月金融数据偏紧影响出现回落，但国内就此退出宽松于大环境而言尚早，且价格回落后现货端的支撑偏强（消费采买增加及整体库存偏低），向下难以有流畅跌势。而向上的驱动也有待进一步验证，加之中美之间不确定，价格仍以高位震荡为主。

华泰期货：钢材旺季预期，期待金九银十

从发运看，澳洲的发运较上周增221.8万吨，但从需求看，澳矿库存下降241万吨，总体矿石下降22万吨，看得出结构性矛盾仍然是冲突的，且最近下降速度加快；下游情况，发改委近期要支出13个城际铁路和5个枢纽工程项目，总里程约775公里，计划投资约4741亿元，基建投资力度不断加大，表现强劲。成材端的利润可观，传导至原料端利润丰厚，需求稳定。

整体上看，黑色成材系高供给，高库存抑制着盘面上涨高度，但同时废钢价格也在上升通道，电弧炉处于盈亏边缘，还有原料的成本支撑，向下空间亦有限。在政策和资金面刺激下，市场对未来高消费预期较强，盘面也给出了升水价格。后续旺季消费即将到来，华东地区消费也开始有好转迹象，随着政策的逐步落地，未来消费仍然可期。

责任编辑：陈修龙