苹果率先进入“2万亿美元俱乐部”，“苹果税”矛盾升级

作者：钱童心

周三盘中，苹果公司成为美国首家市值达2万亿美元的公司。从1万亿美元到2万亿美元市值的里程碑，苹果仅花了两年时间。

苹果公司于1976年在联合创始人史蒂夫·乔布斯（Steve Jobs）的车库中开始经营，到了今天，它的收入已超过葡萄牙、秘鲁等国的GDP。

今年迄今，这家全球最具价值的上市公司股价上涨了约60％，在过去的一年中，苹果股价上涨超过120％，苹果的市盈率也已经达到33倍。

目前微软和亚马逊的市值也非常接近2万亿美元，谷歌母公司Alphabet市值略高于1万亿美元。

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从硬件到软件的成功转变

尽管2万亿美元市值很大程度上是象征性的，但它彰显了苹果公司CEO蒂姆·库克（Tim Cook）对公司从硬件到软件的转变，库克也终于在担任苹果CEO的第9年之际，个人财富净值超过了10亿美元。

苹果公司计划于8月31日开盘交易时将其股票以四比一的比例分拆，目的是使个人投资者更容易买得起它的股票。

上个月底，苹果公司公布财报显示，第三季度财季收入达到597亿美元，服务业务呈现两位数增长。“市场确实将苹果视为软件公司。”投行爱德华·詹姆斯（Edward James）分析师洛根·普尔克（Logan Purk）表示，“苹果的服务业务增长良好，这使得公司的市盈率超过30倍，并为苹果公司赢得了订阅业务的全球声誉。”

目前微软的市盈率为36倍，而亚马逊的市盈率更是超过123倍。普尔克认为，这意味着苹果公司开始真正与大型软件巨头看齐，让投资者像软件公司一样看待它。

由于苹果包括iPhone在内的硬件增长开始放缓，从2015年起，苹果公司首次开始将投资者的注意力重新集中在其服务业务上，这些业务包括苹果商城、iTunes、苹果音乐、硬件的Apple Care保修以及苹果支付的收入等。一年后苹果首次公布该业务业绩情况。

2017年，库克设定了一项业务增长目标：希望到2020年，能够将2016年的服务收入翻一番，这意味着今年苹果的服务业务将达到约460亿美元。在截至今年6月底的季度中，苹果报告的服务收入为131.6亿美元，约占公司总销售额的22％。

过去的两年中，苹果开始推出新的订阅服务以增强其服务业务，例如数字杂志捆绑的Apple News+，以及与Netflix和迪士尼竞争的苹果电视Apple TV+等。去年，苹果还与投行高盛合作推出了苹果银行卡Apple Card，集成到iPhone的软件中。

Canalys分析师贾沫对第一财经记者表示：“苹果在新冠疫情背景下成为了美国第一家市值达到两万亿美元的企业。基于其iOS、MacOS、iPadOS以及watchOS等服务的设备基数节节攀升，带来了广阔的从互联网等高利润业务持续创造稳定利润的前景。”

库克证明自己

苹果的市值攀升之路并非一帆风顺，在iPhone X将iPhone系列的均价带到高点之后，其在iPhone XS及XR系列上遭受了增长瓶颈。苹果随后将iPhone系列的重心从高零售价高硬件利润转向了更加亲民的价格从而获取更多用户基数。

Canalys发布的2020年第二季度智能手机出货统计数据显示，苹果iPhone 11以及新iPhone SE两款更低价位的产品带领苹果手机业务实现了25%的全球出货增长，在中国实现了35%的大幅跃升。

“作为苹果硬件业务核心的iPhone实现快速增长，整体进一步激活了苹果其他生态产品如Apple Watch、AirPods的发展。”贾沫对第一财经记者表示，“同时更高的苹果终端设备装机量也成为了高利润的互联网服务业务进一步高速发展的基石。”

库克也用过去的9年时间证明自己独特的优势。库克于2011年8月接替乔布斯，在他的领导下，苹果的收入和利润均增长了一倍以上。

由于智能手机市场趋于饱和，如何针对苹果已经拥有的近15亿设备提供更多的服务，是摆在库克面前的问题。今年早些时候，苹果公司公布了苹果商城2019年的交易额，消费者和广告商在苹果应用软件上的支出规模超过了5000亿美元。

研究机构Canalys移动业务副总裁彭路平对第一财经记者表示：“这意味着2019年每部苹果设备的平均支出达到了400美元，服务市场规模是极为可观的。”

不过作为最大的移动应用平台之一的苹果商城正越来越多地受到开发商的批评。开发者们表示，苹果公司将数字商品销售额抽取30％的提成滥用了市场支配地位。

业内人士指责称，苹果以生态系统巨额的开发成本为理由，维护自己抽成的合理性，但事实上整个行业都在为苹果的巨额利润做贡献。《堡垒之夜》开发者Epic Games不久前对苹果和谷歌发起相关诉讼。

今年秋季，苹果还将发布首款支持5G网络的iPhone智能手机，投资人认为苹果股票届时将会迎来新一轮的“炒作周期”。