观点综述:美国国债策略师考虑杰克逊霍尔风险
美国利率策略师在周一市场开盘前发表的周报中强调了与美联储主席鲍威尔8月27日杰克逊霍尔演讲有关的短期风险。他们说,月末需求和财政刺激措施的发展也可能会影响市场。
美国银行(Ralph Axel,8月21日研报)
美国财政僵局“降低了长期利差收紧交易的吸引力”
长期利差“陷入了国债供应与美联储购买之间的拉锯战”;僵局“不仅威胁减少美国国债供应,且会大幅增加美联储量化宽松”
巴克莱(Anshul Pradhan,8月20日研报)
继续建议做空20年期美国国债,“背景改善表明安全资产溢价降低”
根据“有关美联储反应机制的不确定性上升”,对10s30s互换曲线趋陡转为中性
花旗(Jabaz Mathai,8月21日研报)
“利率可能一路走低,直到刺激法案获得通过”
基于上周的续发,启动做多30年期盈亏平衡通胀率;这些应该受益于美联储可能转向软通胀目标
高盛(Praveen Korapaty等人,8月21日研报)
关于美联储平均通胀目标的前景,“通胀预期的结构转变需要时间,很可能会跟随而不是领先于现实通胀的明显上升趋势”
如果没有财政刺激措施,收益率“可能在短期内难以大幅上涨”
本月长期国债疲软的发行结果表明,“久期供应的积累”正在开始产生印象
摩根大通(Jay Barry等人,8月21日研报)
由于美联储主席鲍威尔8月27日的杰克逊霍尔讲话“加上月末再融资周期”,“未来一周风险偏向于收益率降低、收益率曲线趋平”
鲍威尔关于美联储框架审查的信息(如果有)可能具有鸽派含义
由于发行规模增加,月末再平衡需求可能会超过近期平均水平
从中期来看,基于发行规模增加的预期和美国国债的加权平均期限,仍看好5s30s趋陡交易
摩根士丹利(Guneet Dhingra,8月21日研报)
最终,曲线陡峭“取决于美国财政刺激计划的前景”
基准情形依然是9月拿出1.5-2万亿美元刺激包;这“只会增加国债投资者的供应担忧”
“我们认为,趋陡交易仓位很轻,这与普遍的看法相反”
道明证券(Priya Misra和Gennadiy Goldberg,8月20日研报)
对(6月建议的)10年期盈亏平衡通胀率扩大交易获利了结,随着Covid重创类别的复苏开始减弱、CPI季节性在年底之际变为负数,预计CPI会低迷
责任编辑:郭明煜
特朗普对美联储鲍威尔态度急转弯:一开始不满意 现在越来越满意
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希腊、葡萄牙和西班牙最近陆续宣布放宽限制,飞往希腊、葡萄牙和西班牙的机票分别达到了2019年水平的89%,希腊将从7月1日开始对外国游客开放,葡萄牙外交部长席尔瓦和西班牙首相桑切斯也相继发表了类似声明。(张维)责任编辑:李园,欧洲航空市场处于“暂停状态,预订数量立即开始上升。”{image=1}0000欧洲央行:且看我如何拯救了欧洲市场
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