国信证券半年营收80亿 净利润再受股权质押拖累

原标题：国信证券半年营收80亿，净利润再受股权质押拖累

半年报披露已接近尾声，24日晚国信证券（002736.SZ）发布业绩，公司营收、归母净利润均暂居行业第三。受益于资本市场改革取得阶段性效果，国信证券投行业务营收同比增幅最大（剔除其他业务），为27.46%，利润率同比增加15.41个百分点。

同日，国信证券单独发布一则计提资产减值准备的公告，合计达10.13亿元，股票质押回购业务计提占比达八成。对此，有分析人士认为，前几年股市低迷，叠加去杠杆，股权质押风险集聚，现在市场转好，风控趋严，计提部分主要也是历史遗留问题。

投行利润率增幅居首

8月24日晚，国信证券发布半年报，2020年上半年，国信证券实现营业收入80.39亿元，同比增长23.03%；归母净利润为29.46亿元，同比增长13.38%；基本每股收益0.34元；经营性现金流净额为110.58亿元，同比下滑47%。

截至8月24日晚，已有18家券商披露半年报，据Choice显示，中信证券营收、归母净利润分别为267.44亿元、89.26亿元，依旧稳坐龙头宝座，国泰君安暂居第二名，营收、归母净利润分别为158.12亿元、54.54亿元，国信证券则暂列第三。

具体来看，国信证券上半年经纪及财富管理实现营业收入45.92亿元，同比上升26.70%；投资银行实现营业收入6.37亿元，同比上升27.46%；投资与交易共实现营业收入19.87亿元，同比上升6.29%；资产管理实现收入1.95亿元，同比上升25.55%。

{image=1}数据来源：国信证券半年报

国信证券其他业务主要是通过重要参股公司鹏华基金从事基金管理业务。截至2020年6月末，鹏华基金资产管理规模7014.31亿元（不含鹏华基金子公司），其中，公募基金资产管理规模4962.79亿元（剔除联接基金）。

上述几类业务中，剔除其他业务，投行业务营收增幅最大、利润率上升最多，为15.41个百分点。公司表示，2020年上半年，新证券法推出，科创板及试点注册制取得阶段性成功，创业板改革有序推进。IPO方面，市场发行IPO项目119个，募集资金1393亿元，分别同比增长83%和125%，上会审核通过率达99%；再融资方面，市场发行再融资项目175个，同比增长38%，募集资金2488亿元，同比下降9%。可转债仍为上市公司再融资主流方式之一。

在此期间，国信证券完成股票及可转债承销项目10个，市场份额3.4%，完成1单重大资产重组暨配套融资项目的发行上市。

随着股转公司继续全面深化新三板市场改革，推出精选层制度，新三板市场活力被激发。上半年，国信证券完成新三板定增融资项目3个，融资金额3159万元；期末持续督导企业130家。

股权质押仍在拖后腿

同时，国信证券还发布了《关于计提资产减值准备的公告》。上半年，国信证券计提各项资产减值准备共计10.13亿元，对当期损益的影响占上年度经审计净利润的比例已超过10%，减少本期合并净利润7.59亿元。

细分来看，国信证券计提买入返售金融资产减值准备8.11亿元，其中，股票质押回购业务计提金额占比达99.99%；根据信用风险是否显著增加或是否已发生信用减值，计提其他债权投资减值准备1.02亿元；另外，计提应收款项及其他应收款0.79亿元、计提融出资金0.14亿元。

{image=2}数据来源：国信证券公告

国信半年报还披露了几起因股票质押回购引起的纠纷案。例如，2016年藏格投资、四川永鸿将其所持有的*ST藏格约2.78亿股质押给公司，融资22亿元，其中包含向公司作为管理人的资管计划融资5.5亿元。因藏格投资、四川永鸿未能按期偿还本息，其质押的*ST藏格股票已跌破平仓线，已构成多重违约。2020年8月18日收到法院作出的支持公司申请的裁定。

此外，还包括国信证券与聚力文化大股东余某的3.98亿元融资额纠纷、与金一文化董事长钟某1亿元融资额纠纷、与联络互动实控人何某8.8亿元融资额纠纷、与腾邦国际股东腾邦集团3.17亿元融资额纠纷，上述案件均未完结。

2019年，国信证券及下属子公司就根据预期信用损失评估结果对各项资产共计提减值准备10.21亿元，已超过公司最近一个会计年度经审计净利润的10%，减少当期合并净利润7.66亿元。股票质押回购业务计提6.09亿元，占计提资产减值准备总额比重约6成。