基金6000亿元增量资金流向哪里？

基金6000亿元增量资金流向哪里？

来源：中国证券网

陆海晴

近期，尽管A股市场延续震荡走势，爆款基金却继续连环轰炸！

8月25日发行的兴全合丰三年持有期募集规模上限 80 亿元，当日认购资金超150亿元，成为又一只“日光基”。

8月24日发行的南方创新驱动也只用了两天时间，就触及了募集规模上限150亿元。

Choice数据显示，截至8月26日，今年以来新成立基金发行总规模已经达到1.93万亿元，其中，股票型和混合型基金发行总规模超过1.2万亿元。

今年以来公募基金罕见巨量发行，但一些投资者也担心基金销售市场存在大量“赎旧买新”的现象，进而影响“借基入市”的实际增量资金规模。那么，增量资金究竟有多少？

前7月偏股型基金净增逾6000亿元

据中国基金业协会和WIND数据，从基金份额的净增加来看，7月单月偏股基金（股票型+混合型）基金份额净增量2401亿份，对比同期新发行基金为3251亿份，老基金净赎回份额为850亿份。

若统计2020年前7月的数据，偏股基金（股票型+混合型）基金份额净增量为7062亿份，对比同期新发行基金为10435亿份，老基金净赎回份额为3373亿份。

“万亿巨量发行之下有7062亿的净增量，存量基金净赎回规模仍处于历史合理水平。”国盛策略分析师张启尧测算发现，剔除基金净值上涨后，2020年前7月偏股基金净流入6287亿元，7月单月净流入2397亿元，与份额净增加相差不大。结合份额与净值两种口径，2020年前7月偏股基金净流入规模6000亿元至7000亿元。

全年偏股基金增量

有望达到10000亿元

8月以来，基金发行热度持续。Choice数据显示，截至8月26日，8月新成立的股票型基金、混合型基金发行规模合计1760.38亿元。部分基金已经结束募集但还未宣告成立，例如“一日售罄”的兴全合丰规模上限为80亿元，南方创新驱动规模上限为150亿元。

此外，目前仍有60多只权益基金正在发行，近20只权益基金等待发行，其中不乏一些明星基金经理拟任基金经理的产品。例如，华夏基金推出了由周克平管理的华夏核心科技6个月定期开放基金，该基金将于9月14日正式发售；8月31日，景顺长城旗下基金经理杨锐文将发行景顺长城电子信息产业。

张启尧认为，近些年监管层通过资管新规、理财新规等改革，鼓励银行设立基金公司、提高机构股票配置比例等方式，引导长线资金入市，由此推动居民资金由直接持股转向间接持股。

叠加震荡市与结构性行情极致演绎，基金相较股票对个人投资者吸引力更大，个人投资者变基民趋势明显。因此，假设接下来基金发行节奏维持全年平均水平，全年偏股基金净增量约万亿元，是今年A股最重要的增量资金。

新基金建仓趋于谨慎

Choice数据显示，7月以来成立的偏股混合型基金今年以来平均收益率只有0.34%，多数基金净值变化不大，这意味着基金的股票仓位水平并不高，基金经理还在等待合适的建仓时机。

例如，7月24日成立的易方达创新成长混合基金最新净值为0.99元，7月16日成立的大成创业板两年定开混合基金最新净值也是0.99元。

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对于新基金的建仓，多位基金经理透露出较为谨慎的态度。

截至8月25日，今年以来权益基金业绩冠军为长城环保主题，该基金基金经理廖瀚博也正在发行新基金——长城成长先锋。在谈及建仓策略时，廖瀚博表示，新基金将延续过往的投资思路，封闭期间会保持谨慎的态度进行建仓，视市场情况控制股票仓位在50%以内，适度进行逆向投资，充分利用当前市场调整期给建仓带来的良好机遇。

8月21日，中欧阿尔法成立，该基金募集规模上限80亿元，同样是“一日售罄”，认购资金超500亿元。

站在当前时点，基金经理葛兰也颇为谨慎，她表示：“新基金建仓策略初期以稳健为主。中短期市场情绪波动可能会比较大，这个我们很难预测，中长期来看超额收益来自个股的选择，我们赚取的是优秀企业长期成长的钱而非短期情绪推动的钱，在中长期角度依然有信心获得长期超额收益。”

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责任编辑：陈志杰