绝味食品遭遇上市后业绩首次下滑 股价却逆势上涨

日均新增6家店！绝味食品遭遇上市后业绩首次下滑！股价却逆势上涨

来源： 国际金融报

原创 马云飞

在此次疫情的全面冲击的情况下，这家年营收超过50亿元、门店超过1万家的企业损失惨重。不过，相比于经营市场的“失利”，绝味食品在资本市场上却似乎从未“遇冷”。

交出上市后首份业绩下滑的财报后，绝味食品的股价却小幅上涨站上90元大关。

8月26日晚间，绝味食品发布2020年度半年报，财报显示，上半年公司实现收入微降3.08%至24.13亿元，对应净利润重挫30.78%至2.74亿元。财报表示，这主要是由于疫情影响所致。

无疑，在此次疫情的全面冲击的情况下，这家年营收超过50亿元、门店超过1万家的企业损失惨重。不过，相比于经营市场的“失利”，绝味食品在资本市场上却似乎从未“遇冷”。

Wind数据显示，从2020新年伊始到半年报发出前，绝味食品的股价从不足45元飙升至90元，累计涨幅达100%。8月5日，其股价盘中还曾触及91.2元——这是自2017年上市以来的历史最高价。截至8月27日收盘，绝味食品股价升至90.3元，市值超过500亿元。

门店仍在扩张

若抛开业绩降幅等数据，在本份财报覆盖时间内，绝味食品一直引以为傲的一项指标依旧具有亮点——在疫情的影响下，其依旧没有停下自己的开店步伐。

绝味食品在财报中表示，截至2020年6月底，公司在全国共开设了12058家门店（不含港澳台），加盟门店的数量增长较为迅速，主营业务收入90%以上来源于加盟渠道的产品销售。

实际上，在2014年之后，绝味食品一直保持每年500-1200家的速度稳定扩张。截至2019年年底，其门店数为10954家，换句话说，在今年上半年零售业消极的大背景之下，绝味食品新开了1104家门店，平均每天就有6家新店开业，而这已超过2019年该公司全年1039家的新增门店数据。

“疫情加快了行业整合的过程，特别是对于头部企业，由于疫情因素，很多优势地段拿不到的门面腾出来了，公司鼓励经销商逆势开店，以低价抢占新空出的核心地段商铺，获取优势区位资源。公司今年会保持开店节奏，大概率有望超过去年同期。”5月中旬，绝味食品董事长戴文军曾在2019年股东大会上如是表述。

8月27日，绝味食品方面在回复《国际金融报》记者采访时透露，原本公司今年全年的开店计划是800-1200家，下半年公司将继续拓展新门店，至于年底要开到多少家，目前还没有具体的数据。

疫情下逆势扩张的不止绝味食品。3天前，同为卤味界巨头之一的周黑鸭发布半年报，财报显示，该公司于去年年底才刚刚启动的特许经营门店同样扩张迅速，截至6月30日，其已开业特许门店121间。8月25日，周黑鸭相关负责人曾向《国际金融报》记者表示，截至当前，公司已开业的特许门店数据已有260家左右，“此前公司（特许经营门店）的目标是在今年年底达到300家，现在这一目标已调整为400家”。

不过，从目前来看，门店的快速扩张还未反映到绝味食品财务数据上。8月27日，国盛证券在一份关于绝味食品的研报中给出这样的解释：“2020上半年公司通过复合式饱和开店，重新深化商圈布局，细化渠道分类，继续改善门店结构。由于公司大部分新增门店发生在Q2，对上半年营收贡献较小，并且交通枢纽、商圈等高势能门店尚未完全恢复（我们预计7月份恢复至去年同期70%左右水平），因此2020H1平均单店收入同比下滑16%。”

即便如此，与卤味界同行相比，无论营收、净利润还是规模，绝味食品仍更胜一筹。2020年上半年，其竞争对手之一的煌上煌于虽营收净利均有着两位数的增幅，但其这两项指标仍与绝味食品有着超10.48亿元及1.16亿元的差距。

加速餐饮美食布局

实际上，目前稳居行业老大之位的绝味食品目光或不仅仅聚焦在卤味上。

“在保证主营业务发展的前提下，公司整合国内优秀的餐饮和食品连锁企业，分享食品餐饮消费升级红利，为公司未来利润成长储蓄强大的动能，借此加快建立美食生态圈。”在2019年年报中，绝味食品如此写道，而实现这一战略的途径则为新项目孵化、投资并购等外延成长方式。

一位行业人士对记者表示，从覆盖人群、门店数量以及品类多样性来看，绝味食品已在休闲卤制食品行业脱颖而出。就目前的发展势头来看，绝味食品正在下一盘更具野心的棋，绝不局限于只做一家卖卤味的公司。

财报显示，截至2020年上半年，绝味食品共投资企业超过20家，投资企业涉及餐饮科技、物流、私募基金等。而就是7月中旬，该公司刚刚对外披露，旗下子公司投资的“绝了小龙虾基金”已完成备案手续。据了解，该基金主要投资从事小龙虾、牛蛙、蟹等水产品加工、销售的企业。

根据戴文军此前的表述，公司所有的投资都是基于产业投资，强调业务协同，原则上没有纯粹的财务投资，“在配送绝味产品的线路上捎带配送其他餐饮企业的产品，这对我们的运输成本也有所降低”。

8月27日，国金证券在其一篇研报中提及，疫情带来低效门店的出清同样适用于餐饮行业，优质标的进一步集中。餐饮行业更需要优质供应链的支撑，绝味食品构建美食生态平台的进度有望加快。

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责任编辑：陈志杰