美联储对通胀问题持更宽松立场 或导致未来数年持续低利率

美联储的新策略将允许通胀率超过2%的目标水平

美联储将着眼于就业缺口而不是与就业最大化目标的偏离

美联储主席杰罗姆·鲍威尔宣布了一种制定货币政策的新策略，将允许通货膨胀率在一段时间内超过传统上允许的水平，此举可能会导致未来几年持续的低利率。

鲍威尔说， 美联储将力求使通货膨胀率在较长一段时间内保持在平均2%的水平，这意味着在通胀率一段时期低迷后，美联储将允许通胀率超调。此外，美联储还调整了对就业最大化问题的看法，以推动劳动力市场实现更广泛的增长。

鲍威尔在杰克逊霍尔年度央行政策研讨会上发表讲话称：“实现就业最大化是一个广泛的，包容性的目标。这一变化反映出我们对强劲劳动力市场所带来好处的肯定，特别是对于中低收入社群的许多人。”

美联储主席杰罗姆·鲍威尔说， 美联储将对通货膨胀采取更宽松的立场。

在新冠疫情爆发前，美国经历了有史以来最长的经济扩张，包括少数族裔和女性在内的许多社群获得了就业并从中受益。由于种族不平等在美国各地引发了动荡，人们对美联储的政策如何更广泛帮助各社群提出了质疑。

物价压力

在关于长期目标的新声明中， 美联储表示，将以“目前较实现就业最大化存在的缺口”作为制定政策的依据。此前美联储的表述是“偏离最大化就业水平”。新措辞不再强调先前的担忧，即低失业率可能导致过度通胀。

市场对鲍威尔讲话的解读是美联储不急于加息。美债、美股、金价联袂上涨。

关于物价压力，声明称美联储将力争“较长一段时间内使平均通胀率达到2%”，在通胀率一段时间来低于该水平之后，将推动通胀率高于2%的目标。

自从美联储2012年正式将通胀目标设定为2%以来，美联储偏爱的通胀指标一直未能达到该目标，平均仅为1.4%。

低通胀会导致低利率，削弱美联储抵御经济下滑的能力，并有可能使经济衰退更加严重和持久。鲍威尔注意到了风险，他说：“如果通胀压力过大，或者通胀预期攀升到与我们目标相一致的水平之上”，美联储会毫不犹豫地采取行动。

他称，这些变化“是对我们货币政策框架的有力革新”。

责任编辑：郭明煜