海外市场没有FANG垄断 选股策略有用武之地

推动美国股市上涨的大型科技股正在蹂躏主动型基金经理。

根据晨星公司周四的报告，在主动管理型美国股票基金中，2020年上半年只有48%跑赢基准指数。而在同一时间段，近60%的主动型外国股票基金表现优于指数跟踪型基金。

命运各异的主要原因是美国股市反弹惠及的范围狭窄。自3月底以来，标普500指数已飙升55%，但上涨主要是受所谓FANGs科技股板块的推动，这些股票得益于新冠疫情期间风靡的“居家令”交易策略。晨星ETF研究全球总监Ben Johnson说，美国选股者必须容纳这些公司，否则就可能跑输基准指数；而外国股票上涨方位更广泛，使得这些基金的管理者不必依赖于挑选少数跑赢大盘的公司。

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Johnson接受采访时说：“特别是过去六个月，对于美国大型基金来说门槛一直很高，尤其是考虑到我们看到的集中程度。”

Facebook、亚马逊、奈飞和谷歌一起，构成标普500指数将近12%的权重。再加上苹果和微软，权重接近四分之一。体现这些科技巨头的一个指数已较3月低点攀升了79%。

Johnson说，海外资本市场不存在这种集中度。“在美国以外的大部分地区，你看不到这一点。”

责任编辑：郭明煜