一飞冲天后仍然低估？高盛最爱这支宅家健身股

高盛认为，尽管股价已经大涨140%，华尔街依然低估了宅家健身股Peloton的增长潜力。

这家华尔街投行给予这家固定健身自行车公司买入评级，将其12个月的目标价从每股84美元上调至96美元。高盛的新目标是华尔街最高的，意味着这支宅家概念股有望上涨超过42%。

高盛分析师Heath Terry对客户表示，市场对于Peloton的增长和盈利能力的预期，无论是在近期还是长期，都仍然太低。尽管有迹象表明，该公司的产量翻了一番，整个新冠疫情期间该公司订单积压长达数周，并且没有任何实质性的营销支出。

Peloton的股价今年飙升了140%，原因是冠状病毒危机期间政府强制关闭了健身房，促使消费者自行购买家庭健身自行车。受益于隔离措施，Peloton被称为“宅家”股票，与Netflix和Telodoc相提并论。随着需求涌入这家新上市的公司，Peloton管理层表示，从3月份封锁开始到6月份，其产能翻了一番。

Terry说，正如高盛之前所指出的，这并不是简单的向前推进，而是随着网络效应的扩大、营销支出的重新调整以及基础健身前景的改变，普及曲线的加速和变陡。

Peloton将于9月10日公布第四财季财报，高盛预计该公司将披露拥有109.4万名用户，净增20.8万名。华尔街的普遍观点是净增加19.9万个，Peloton的指引为15.4万到16.4万个净新增用户之间。高盛还上调了下一季度的预期。

Terry补充说，高盛还认为，当前的预测可能会有相当大的上升空间，尤其是6月份的季度，这取决于他们满足客户需求的能力的时机。

高盛估计，Peloton第二季度营收18.49亿美元，每股亏损44美分。

Terry说，鉴于Peloton本季度缺乏营销支出，高盛对该公司EBITDA预期有相当大的提升并不感到意外，尽管较高的赶工成本可能抵消了部分节省的成本。

高盛还表示，Peloton的健身应用程序（每月12.99美元）的用户增长有望加快300个百分点，因为在当前的疫情状况下，大部分健身消费者转向数字应用程序。

Terry说，Peloton的应用程序下载和应用内收入自6月中旬创下新冠疫情后的低点后出现了加速增长，预计出现这一状况的主要原因是受健身房客流量停滞和3月/4月开始的90天免费试用的数字用户的推动。

责任编辑：张玉洁 SF107