国债期货小幅收跌 10年期主力合约跌0.07%

8月28日，国债期货震荡收跌，截至下午收盘，10年期主力合约跌0.07%，5年期主力合约跌0.04%，2年期主力合约跌0.02%。

今日净回笼1000亿元，本周净投放500亿元

今日央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2020年8月28日人民银行以利率招标方式开展了500亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.2%，与此前相同。由于今日有1500亿元逆回购到期，央行此举实现净回笼1000亿元。

本周央行共计开展8100亿元逆回购操作，同期有6100亿元逆回购和1500亿元MLF到期。从全口径看，本周央行公开市场操作实现净投放500亿元。

中信：9月资金面料将边际宽松

中信证券明明团队认为，9月资金面料将边际宽松，超跌即是做多机会。首先，政府财政在9月大概率是大额释放流动性的。其次，公开市场到期压力不大。再次，从央行领导近期的讲话上看，维持流动性合理充裕的思路也不会变。9月资金面有望随着财政资金的不断释放而边际放松，预计DR001会在1.8%-2%之间运行，DR007会在2%-2.2%之间。对于债券市场而言，因担心资金面压力持续调整过后，利率债已积攒了一定的安全垫，短期内可以关注流动性偏紧的预期证伪后超跌反弹的机会，我们维持10年国债到期收益率中性区间2.8%~3.0%的判断。

国盛宏观熊园团队：利润加速修复 趋势有望延续

国盛宏观熊园团队认为，虽然近期企业利润增速较快有投资收益高增等短期因素的作用，但在经济温和复苏，价格持续修复，政策效果显现的支持下，未来一段时期企业利润的修复仍是大趋势。下半年资产价格面临的宏观情形是：经济复苏向上但斜率受制约（利好盈利修复）+宽松未转向但流动性边际收紧（推动利率上行）+通缩但PPI触底上行（基建地产链的周期品价格）+改革提速但更注重资本市场健康运行（提振市场风险偏好）。受制于疫情反复、全球经济衰退、中美冲突等不确定因素，下半年稳增长、稳就业压力仍大，政策转向言之尚早，但将边际收紧，降准降息可能性小了很多。

责任编辑：李铁民