华尔街仍在押注股市上涨！多位策略师坚定看好美科技股表现

华尔街仍在押注股市上涨！多位策略师坚定看好美科技股表现

文章来源：上海证券报

受美联储周四公布的新政策框架消息提振，美股周五高开高走，标普500指数盘中创下3509.23点的新高，为该指数近20年来首次突破3500点，收盘价也创下新高。

道指则收复今年早些时候失地，今年以来累计上涨了0.4%。

业内认为，在美联储维持宽松政策以及企业盈利好转的预期之下，美股有望持续走高，美元则大概率走弱，欧元有望持续走强。

科技股助力美股持续大涨

尽管经济仍处于疫情阵痛之中，但华尔街仍在押注股市上涨，美股以创纪录的高位结束本周交易。

截至周五收盘，道指上涨近160点，收复年内失地。标普500指数上涨0.67%，连续第五周录得正值，创下今年最长连续上涨纪录。在科技股上涨助推下，纳指当日上涨0.6%。

8月以来，道指、标普500指数和纳指分别累计上涨8.42%、7.24%和8.84%。其中，标普500指数有望创下1984年以来最佳8月表现。

科技股表现尤其亮眼。其中，苹果8月累计大涨17.67%，特斯拉8月累计上扬54.7%，并有望创下2013年5月以来的最大月涨幅。目前，苹果、微软、谷歌、亚马逊和脸书五大科技巨头占标普500指数的权重已经超过20%。

花旗认为，当前科技股在大盘中均为市场领军者，市场份额高，但与之前的互联网泡沫时期不同，美大型科技股崩盘的可能性不高，但科技股可能会面临监管加强以及利率上行等风险。该机构建议，对美国大型科技股的持仓应避免超过投资组合的20%。

“在宽松政策刺激下，美股未来有望持续上行。”渣打中国财富管理首席投资策略师王昕杰告诉上海证券报记者，有多重因素支撑美股上行，包括：在美国大选之前，市场对美国两党出台刺激政策有着强烈预期。另外，从财报季表现来看，二季度企业盈利和盈利展望均好于市场预期，推动股市持续上涨。此外，美国实际利率还有再下调空间，市场对风险资产回报抱有更多期待。

金融机构FactSet截至8月7日的统计数据显示，在已经公布业绩的公司中，有83%的企业盈利好于市场预期，较预期高出22.4个百分点，如果这一比例是二季度所有企业盈利实际值，将创下该机构自2008年追踪上述数据以来最大值。此外，近60%的企业营收好于预期，高于近5年平均水平。

不过，王昕杰也提醒，目前美股正处于脆弱的高点，未来只要有一点风吹草动，投资者情绪将被扭转，但预计只是短暂的回调，此轮牛市并不会结束。

各国央行仍将维持宽松政策

本周，多国央行在杰克逊霍尔全球央行年会上表达了对通胀的关注。对此，市场人士认为，近期通胀有所上升，这是经济形势好转的信号，在经济复苏初期，预计各国央行不会收紧政策来抑制通胀，未来一段时间内，全球货币政策仍将维持宽松。

美联储主席鲍威尔周四在年会上阐述了最新政策立场，宣布将允许通胀在一段时间内超过2%的目标，以支持就业市场和经济复苏。鲍威尔称，曾经对经济构成最大威胁的高通胀似乎不再是最严重的经济威胁，即便失业率已经处于低位，经济依然可以实现强劲增长。

除美联储外，欧洲央行也正在对货币政策策略进行评估。欧洲央行首席经济学家连恩（Philip Lane）在上述年会上表示，未来根据通胀前景，央行会在必要时对政策做进一步调整。

王昕杰认为，通胀有逐步回升的趋势，按照惯例，全球央行会通过紧缩政策来抑制通胀过高。但现在央行关注通胀的目标与两三年前不一样，在经济刚有起色之时，如果央行收紧宽松政策来控制通胀，将会扼杀经济复苏的苗头，预计未来一段时间内，全球货币政策仍将维持宽松。

美元大概率持续走弱

宽松货币政策对汇市的影响也引发投资者关注。

瑞银认为，美联储的新政策框架显示美联储在重启加息周期前，将更耐心等待经济复苏，这意味着美元的贬值空间加大，重塑美元独特性的概率也下降了。

欧元方面，王昕杰认为，目前欧洲疫情反复程度高于美国，经济复苏势头弱于美国，从这个角度来看，未来欧洲央行也不会很快做出政策调整。预计未来一段时间内，美国政策宽松力度高于欧洲，欧元兑美元将维持强势。

在资产配置方面，瑞银建议，由于美联储将长期营造低利率环境，在可预见的未来，持有现金及最安全的债券可能带来负实际回报。为了保护购买力，投资者应持有最少量的现金，并努力寻找收益，譬如新兴市场主权债、亚洲高收益债、绿色债券以及派息股票等。

责任编辑：李园