新发基金规模破两万亿 这七位基金经理三年回报超两倍

一周基事 | 新发基金规模破两万亿，这七位基金经理三年回报超两倍

来源： 读数一帜

原创 黄慧玲

对持有人来说，选择一个和自己价值观匹配的产品，要远比选择一个阶段性业绩出彩的产品重要的多

有句话说“一年三倍者如过江之鲫，三年一倍者却寥寥无几”。但站在今天的时点回头看，公募基金中获得三年一倍的基金经理真不少。

《读数一帜》梳理发现，目前成立三年以上的主动权益类基金共2260只，其中101只主动权益类近一年回报超一倍，335只主动权益类基金的三年回报超一倍。

其中，有7位基金经理的产品回报已经超过了两倍！如下所示：

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从上表可以看到，吴兴武管理的广发医疗保健，近三年回报224%，高居首位。紧随其后的是葛兰的中欧医疗健康、刘博的富国新动力、楼慧源的交银医药创新、黄峰的海富通内需热点、万民远的融通健康产业、曲扬的前海开源中国稀缺资产。

其中回撤最小的是海富通内需热点，近三年回撤不到20%。相比上表中的其他基金，该基金整体业绩得益于2018年下跌市中的回撤控制，该年度仅下跌不到8%。

“炒股不如买基金”，公募基金赚钱效应的显著提升，也带火了新发基金市场。八月的最后一个完整周，新发基金再添超千亿发行量，助推今年新发基金市场规模正式突破两万亿。

Wind数据显示，本周成立新发基金规模1167亿元，截至8月30日，今年以来新发基金20228亿份。

不论是近三年回报最高的一批基金，还是今年的新发基金，主流持仓都集中于医药、消费、TMT板块。这种结构化行情在今年愈演愈烈，而近期出现的回调和收敛行情，也引发了投资者的热烈讨论。

就在本周，诺安基金蔡嵩松的“半导体主动基金”由于多日连跌冲上热搜，易方达基金新晋副总张坤更是罕见发表心得，给出了他对基金投资者的建议。

《读数一帜》归纳投基要点如下：

较短的时间里，估值变化是股价的主要决定因素；而只有在较长的时间区间，业绩变化才是股价主要的决定因素。所以，一个以5年期限的投资人买入一个股票，和同时一个以1年期限的投资人卖出同一个股票，对两者的投资体系来说，可能都是自洽和合理的。

任何长期有效的投资方法，短期必然间歇性失灵。如果短期一直有效，会导致大量的人采用该方法，从而导致该方法长期失效。因此，一个投资人不论采用何种方法，必然在某些时期面临业绩的落后。

一个投资人选择何种投资方法，并不是这种方法在出彩时多灿烂，而是在这种方法阶段性失灵时仍能坦然面对，并且晚上睡得香。这一点，很大程度取决于投资人的性格和价值观。

基金有不同的风格，对于持有人来说如何选择？建议问自己三个问题：这个管理人的投资体系是否自洽？这个管理人的投资体系是否稳定？我的投资体系和价值观是否与这个管理人的投资体系和价值观匹配？

第一和第二个问题通过观察持仓、换手率、长期业绩大致可以判断出来，而第三点持有人通常关注不多，但也非常重要，只有持有人自己的投资体系和价值观与管理人匹配，才能做到持有基金的久期和基金持有股票的久期基本匹配。

价值观的匹配参考角度包括：持有人本身认可的投资周期是多长？投资收益的来源是什么？愿意在何种市场接受策略的阶段性失灵？

总之，对持有人来说，选择一个和自己价值观匹配的产品，要远比选择一个阶段性业绩出彩的产品重要的多。这样，至少可以使基金的收益率最大程度转化为持有人的收益率，毕竟，后者才是对持有人真正有意义的。

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责任编辑：陈志杰