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拆股后的特斯拉与苹果会更值钱吗？

新浪财经2020-09-01 13:07:040阅

文|刘硕

新浪财经讯美国东部时间8月31日，两大最“值钱”的公司-特斯拉和苹果在周一正式完成了股票分拆计划。分析师却认为，这时候不着急买入，当公司分割股票之后，它的总价值不会改变，只是以更低的成本获得了更多的股票。

目前苹果股票的总市值超过了2万亿美元。与此同时，特斯拉的估值超过4600亿美元，在今早股价上升12%，成为美国第七大公司。

苹果公司今天进行了4比1的股票分割。如果以500美元的价格持有1股苹果股票，那么投资者会突然发现自己拥有4股125美元的股票。同样的价值，只是变成了更多的股份。股价飙升的公司有时会将股票分成更小的部分，让散户可以更便宜地购买。如果苹果从未拆分其股票，截至上周五收盘，其股价将达到27957美元。

纽约Bone Fide Wealth公司创始人兼CEO、注册理财规划师道格拉斯-博内帕特（Douglas Boneparth）认为，股票分拆更多的是一个噱头：“这是一种营销手段，目的是吸引较小的投资者投资这只股票，公司的实际运作机制是一样的。”

随着Robinhood等新型交易平台的介入，股票分拆已经不再向以前那么有影响力了。在券商那里，投资者普遍可以买到零星股份（fractional share）。但拆股并不是完全无用的，投资者认为，一个公司对其股价的持续增长充满信心就会做出拆股的选择。今年7月，特斯拉公布了第一个全年盈利，而苹果也实现了有史以来最强劲的第二季度业绩。

虽然说股票分拆对于两位公司来说是一个新的起点，然而这新闻却象征意义大于实际意义，毕竟是在投资者的意料之中了。Miller Tabak首席市场策略师Matthew J． Maley向新浪财经表示：”今天的大新闻其实是旧新闻。因此，这些发展可能不会产生太大的影响。相反，人们将关注这些股票在本周剩余时间的走势。以防我们进入9月份时，这些股票会出现“消息卖出”的反应。”

“传闻买入，消息卖出”是大多数市场都存在的现象，尤其是金融市场。交易员有时会根据他们认为即将发布的经济报告或事件将会发生的情况，将这种想法转变为一种交易策略。当交易员基于这种猜测购买一项资产时，就构成了该策略的谣言阶段。一旦等待的事件过去或报告发布，众所周知的消息就公开了。然后，交易员抛售他们的股份，市场随之变动。

这也是交易员普遍认为，在股票分拆后不急于投资两家公司的原因。Wedbush分析师Dan Ives认为，由于分拆股票，他将把特斯拉的目标股价调整至380美元，较当前价格低约20%，同时维持中性评级。

拿特斯拉来说，股票和期权交易平台iVest+最近的数据显示在股票分拆生效之前，对冲下跌、甚至押注下跌的投资者数量显著增加。尽管投资者整个季度都非常看好特斯拉的股票，但在分拆之前，该股上涨了数百点，相当大比例的交易员要么转向寻求在股票下跌时赚钱，要么继续做多，但使用更复杂的策略来限制下跌，而不仅仅是购买典型的看涨期权和看跌期权。”

iVest+认为，从7月1日到8月10日，特斯拉股票的期权交易中有79.2%是看涨的，其中72.1%是最简单的看涨买入。从8月11日到8月21日，作为基本看涨期权的看涨期权比例跌至59.8%。iVest+表示：“在分拆之后，交易员对该股未来的看法发生了重大转变。”

历史告诉我们，拆分后的公司业绩是不可预测的。苹果在1987年6月16日进行了第一次1比2的股票分拆后的一年里，苹果股票回报率为9.6%，超过了同期标普500指数9.9%的跌幅。2000年6月21日，苹果第二次分拆股票，当时正值互联网泡沫的顶峰。分拆一年后，该股下跌59.6%，表现逊于标普500指数同期16.4%的跌幅。2005年2月28日，苹果进行了第三次拆股，之后的一年里，苹果股票的回报率为52.7%，高于同期标普500指数6.4%的回报率。2014年6月9日，苹果进行了7比1的股票拆分，之后一年的回报率达到了36%。股市的表现轻松超过了同期标普500指数6.6%的回报率。