艾德证券期货:德琪医药递表港交所 摩根高盛保荐或成打新“黑马”

自2018年港交所修改上市规则后，除了吸引新经济明星企业扎堆赴港上市，新规还为众多生物科技领域的企业打开了资本市场的大门。今年下半年以来，港交所已陆续迎来泰格医药（03347.HK）、欧康维视（01477.HK）等公司，这些生物科技公司不仅给港股市场注入了新鲜血液，从股价表现来看也给投资者带来了可观的回报。

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上图是今年港股上市医疗/生物科技类新股的打新数据，除海普瑞（09989.HK）轻微破发之外，其他新股IPO首日均有不错的表现。

疫情之下，医疗/生物科技板块成为不少投资者眼中的“香饽饽”，而市场的火热情绪也或正促使更多相关公司小跑上市 。

港股生物科技板块或将迎来新成员，总部来自上海的德琪医药有限公司Antengene CorporationLimited（以下简称“德琪医药”） 已向港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。

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根据初步上市文件介绍，德琪医药成立于 2016 年，是一家处于临床阶段，专注于抗肿瘤创新药物研发的生物制药公司，专注于团队经验最丰富及临床往绩最良好的血液及肿瘤治疗领域。创始人兼董事长梅建明博士拥有超过 25 年肿瘤疗法临床研发经验，领导多款抗肿瘤药物临床研究工作，曾担任诺华创新药物部门旗下 Novartis Oncology 的高级总监，还在新基（后被百时美施贵宝收购）临床开发部门任职执行董事。

成立短短 4 年间，德琪医药已经完成了 3 轮融资，融资金额超过 3.1 亿美元。多家知名 VC 助力其研发之路，其中启明创投连续三轮加注，高瓴、博裕资本、泰格投资和药明康德等都在投资之列。

明星机构加持德琪医药

德琪医药在上市前的股东架构中，主要股东梅建明博士持有约34.22%的股份。博裕资本旗下Active Ambience持有12.20%的股份；方源资本旗下的Begonia持有11.09%的股份；启明创投旗下基金持有7.82%的股份；百时美施贵宝旗下新基中国持有5.36%的股份；此外高瓴资本、泰格医药、药明康德、泰康资管等亦有参股。

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德琪医药研发投入迅速增长

财务数据显示，在过去的2018年、2019年两个财政年度及2020年上半年，德琪医药的收入分别为946.4万、5，294.6万和1，936.6万人民币，研发开支分别为 1.16亿、1.16亿和1.70亿人民币，相应的净亏损分别为 1.46亿、3.24亿和5.38亿人民币。

研发投入迅速增长，亏损逐年增大，这也符合生物科技业内“先投入研发，再占领市场”的竞争现状。

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多款药物将进入IND阶段，德琪医药底气足

德琪医药在招股书中表示，本次 IPO 募资将会主要用于推动在研管线的临床开发，其中口服选择性核输出蛋白抑制剂（SINE）ATG-010 正在中国进行两项 II 期注册临床试验。并将其在研管线扩展至美国，预计到 2021 年底，公司将会推进多款临床前产品在美国进入 IND 阶段。

德琪医药之所以能受到资本的青睐，主要底气还是在于其丰富的产品管线，其中包括一些同类首款药物。目前德琪医药共拥有 12 条创新管线，其中 6 款处于临床阶段以及另外 6 款处于临床前开发阶段。根据招股书披露，其核心产品 ATG-010 是同类首款，ATG-008 则是潜在同类首款。

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关于本次德琪医药IPO，其中介团队主要有：高盛、摩根大通为其联合保荐人；安永为其审计师；弗若斯特沙利文为其行业顾问。中介团队名单不可谓不豪华，这些顶级的机构也让德琪医药IPO更加备受期待。

艾德证券期货也将持续更新德琪医药相关资讯，一旦德琪医药通过聆讯，艾德证券期货也将第一时间打开融资打新通道，助力投资者认购。

此外，受市场高度关注的蚂蚁集团、蓝月亮正在加快冲刺港股IPO的进程，百胜中国则正在招股中，投资者可以提前准备好港股账户，以便后续参与港股打新。

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作者：艾德证券期货

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