举牌无锡银行 华林证券意在什么？

原标题：举牌上市银行，华林证券意在what？

来源：券业行家

无论券商大小，行家向来一视同仁。在紧张的报道头部券商动态之余，行家也不会忘记为数众多的中小券商。

这不，上月率先披露中报的华林证券，为何悄然出现在一家上市农商行的十大股东中？而投资者的问询，更让行家感到好奇。

悄然成为十大股东

8月27日晚间，无锡农村商业银行股份有限公司（简称：无锡银行，股票代码：600908.SH） 披露了一份不错的中报：当期实现营业收入19.64亿元，同比增长18.59%；归母净利润为6.76亿元，同比增长4.97%。不良率为1.14%，较上年末下降0.07个百分点。

而在无锡银行的十大股东中，行家瞥到了熟悉的身影：华林证券本期新增持股7，345.55万股，持股比例为3.47%，一举成为第五大股东。平安证券持股1，700.00万股，持股比例为0.92%，为第十大股东。两家券商所持股份均为无限售条件的流通股。

追踪无锡银行十大股东变动记录，行家有了进一步的发现：

在2019年底，华林证券尚未持有无锡银行股份；在2020年一季度末，华林证券已经持股7，106.55万股，持股比例为3.84%。进入第二季度，华林证券进一步增持239万股，持股比例增至3.97%。由于最近半年无锡银行其余大股东减持数量不大，行家猜测华林证券主要是从二级市场直接买入。

2019H1-2020H1无锡银行十大股东，券业行家制图

数据来源：无锡银行季报/中报/年报

行家初略看过无锡银行2020年以来的走势：今年2月3日开盘当日，无锡银行收报4.76元/股，为年内最低价；在3月5日，到达5.45元的阶段高点后，出现小幅下滑；其后数月间，股价波动不大。从7月1日开始，股价一路拉升，7月1日以4.90元/股低开，7月9日收盘已经涨到6.85元/股，七个交易日内涨幅近40%；其后迅速下降，震荡有所加剧。在今日（2020年9月2日）收盘，无锡银行股价为5.81元/股。

如果以3月31日收盘价4.98元/股作为买入均价估算，华林证券上半年合计花费3.83亿元买入无锡银行；截至今日收盘，浮盈约为6，097万元。折算成年化收益率，至少是25%。

行家不解的是，如此大手比高回报的投资，华林证券的银子从哪来？作为民营券商，华林证券的实控人是已经退居幕后的前深圳首富林立，是否有这方面的原因呢？

举牌引来投资者问询

作为上市券商，华林证券这一动向，立即引起了投资者关注。在互动平台上，一位投资者向华林证券董秘接连提问。

关于举牌一事，身兼执委会委员、财务总监和董事会秘书三职的关晓斌先生表示，“请以公司披露的公告为准”。

而在投资业务方面，董秘答复称，“公司在权益类投资方面，严格把控投资风险，坚持以追求中低风险绝对收益为目标，全面捕捉市场的投资交易机会，形成了以价值投资策略为主的业务模式，实现精准投资，稳中求进。”

无论是语气还是内容，这一回应与华林证券中报如出一辙。

另据中报披露，华林证券的股东共有74，726家，平均持股3.61万股。而在今年一季度，华林证券的股东还有85，830家，短短三个月，股东数减少13%，筹码进一步集中。

业绩排名最新动向

协会发布的2020年上半年券商业绩排名显示，华林证券在98家券商中属于“腰部”。营业收入位列第67位，市占率为0.26%；净利润排在第55位，市占率为0.33%。而在2019年，华林证券的营业收入和净利润分别排名第70、48位。

2020年上半年华林证券业绩排名，券业行家制图

数据来源：证券业协会

近期出炉的2020年度券商分类评价结果显示，华林证券本期下降3个名次，从A级降至B级。这显然与华林证券此前因内控和合规管理等问题被监管点名有关。

2020年新年伊始，证监会公开发布处罚决定书，对华林证券采取限制新增各项业务规模三个月的监管措施。而身负直接责任的董事长林立，也在2019年圣诞节当天被监管约谈。

由于近期行家曾转引《净利润增逾五成，自营业务增长较快》一文点评华林证券中报，本文仅作简要说明。

中报显示，华林证券当期揽入营收5.74亿元，同比增长26.71%；归母净利润为2.85亿元，同比增幅为55.74%。

关于业绩大幅增长的原因，华林证券表示，主要是经纪业务和投行业务收入大幅增长。一方面，行情向好带来股基交易量大幅增长，代理买卖证券业务收入增幅较大；另一方面，股权融资蓬勃发展，承销业务收入同比增加。

分业务来看，华林证券自营业务收入增幅最为明显，超过八成的利润率，也为各项业务中最高。

据中报披露，华林证券自营股票投资余额为 4.56 亿元，较上年同期大幅增长。这一情况在净资本及风控指标方面也有所体现。

2020年上半年，华林证券自营权益类证券及证券衍生品/净资本 比例为8.92%，而在2019年底，这一数值为2.83%。再加上华林证券净资本在今年上半年大增80.98%。短短半年时间，华林证券的自营权益类规模激增470.42%，固收规模的增幅也达到205.66%。

期间究竟发生了什么？行家未能查到公开信息。

国信泰九老将受邀出山

关于华林证券，近期另一大动向来自人事变动。

“泰九神话”的缔造者，江湖人称“定哥”的传奇人物张定军，在离开国信证券两年后，于今年7月正式加盟华林证券，担任董事长助理一职，分管人事、行政与财富管理三大业务条线。

由于该一职务并未被纳入需要公告披露的券商高管序列，行家只是在协会人员变动记录中获知。

据媒体披露，张定军是受董事长林立之邀，以职业经理人身份出任为其量身定制的管理提升委员会执行主任一职。

这一新组建的管委会会将持续针对公司长远发展问题进行研讨设计，打造精益管理文化，包括但不限于公司整体战略规划拟定、组织架构设计、业务模式设计、人才盘点、激励政策设计等。

此前华林证券表示，将持续打造公司财富业务品牌，搭建高水平的财富管理队伍体系，不断开拓优质渠道，发展机构经纪业务，不断提升经纪业务市场份额和盈利能力。

回想定哥当年一手打造的国信泰九，曾经引领券商经纪业务的变革。如今，已过天命之年的定哥宝刀不老，为华林证券再度出山。这是否意味着，这家券商在这一领域的将有进一步发展呢？

行家期待在2020年的下半场，华林证券的全新表现。

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责任编辑：逯文云