理财子公司业绩PK 部分银行保本理财已清零

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备受关注的银行理财子公司2020年中期成绩单近日亮相，中证君梳理了11家理财子公司的经营业绩。

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招银理财上半年净利润大幅领跑

中证君统计了11家披露成绩的理财子公司情况，数据显示，上半年11家理财子公司均实现了盈利。其中，净利润最高的是招银理财，为15亿元，占11家理财子公司净利润总和的43.35%。

{image=1}数据来源：上市银行2020年中报数据

招商银行行长助理刘辉在业绩发布会上称，上半年实现了56.5亿元的全口径受托理财收入，其中，银行销售端的收入加上分行渠道收入大约36亿元，理财自身管理费收入约20亿元。因此，随着理财规模的平稳增长，理财收入也实现了平稳有效的增长，上半年同比增幅达120%。

除招行之外，上半年六大行理财子公司净利润均超过亿元，其中农银理财盈利最多，达4.77亿元。

值得注意的是，多家银行理财子公司还公布了产品规模情况。截至6月末，工行非保本理财产品余额24945.72亿元；中国银行和中银理财发行的理财产品规模为14846亿元，其中，中国银行产品规模为10607亿元，中银理财产品规模为4239亿元；建设银行集团理财产品规模20169.91亿元，其中建设银行17931.68亿元，建信理财2238.23亿元；交银理财产品余额2703.83亿元，较上年末增长145.34%。

部分银行保本理财已清零

从招行数据看，上半年新产品规模达到1.09万亿元，较上年末增长59.08%，占理财产品余额（不含结构性存款）的45.80%，较上年末提高14.58个百分点。刘辉表示，理财发展更重要的是看老产品能不能平稳压降，新产品能不能有效承接压退下来的规模。如果规模可以实现有效、平稳增长，收入增长就是水到渠成的过程。

工商银行副行长廖林介绍，工银理财开业第一年新规理财产品和代客理财规模都突破了万亿元，截至6月末，存续新规理财产品达到647只，在理财子公司中处于领先水平。截至7月31日，工行存量理财产品共计持有非标资产约5000多亿元，比高点时压降46%。

建行上半年发行净值型产品26只，6月末净值型产品余额3885.11亿元。其标准化资产比例提升，可在公开市场交易的标准资产占到总资产的55.49%，达11152.16亿元，较上年末增加1054.34亿元，增幅10.44%。

兴业银行中报称，截至报告期末，公司保本理财已清零，非保本理财产品（含理财子公司）余额13429.09亿元，同比增长11.31%，其中净值型理财产品余额8871.49亿元，占比66.06%，同比提升15.81个百分点。

中信银行中报称，截至报告期末，该行非担险理财产品存续规模11527.77亿元，较上年末上升4.49%。其中，净值型产品规模占比进一步提升至67.70%，较上年末上升8.23个百分点。

杭州银行中报称，截至报告期末，该行保本理财余额为零，短期产品占比逐步下降，产品净值化比例达到87.23%。

融360大数据研究院研究员刘银平认为，按照原先资管新规要求，2020年年底之前保本理财产品要全部退出，但是资管新规过渡期延长1年至2021年年底后，可能会导致部分银行保本理财延迟退出。

权益投资占比将提升

作为资本市场重要的机构投资者，规模逾20万亿元的银行理财资金被寄予厚望。中国理财网数据显示，目前理财子公司推出的存续产品中，权益类产品仅3只，不过配置部分权益资产的混合类产品已初具规模。

谈及未来权益性产品配置计划，廖林表示，将抓住上证指数重构、创业板注册制、科创板IPO、新三板精选、再融资政策调整等市场机遇，推出科创优选、定增优选等不同系列的权益投资策略产品，帮助投资者分享资本市场改革红利。

邮储银行在年报中称，在资产配置方面，将巩固固收投资优势，深度参与资本市场投资，加强行业和产业的精细化分析，重点布局一级、一级半再融资和二级市场；加强组合投资遴选，丰富指数投资策略；扩充海外投资渠道，获取全球资产配置收益。

分析人士认为，理财产品向净值化转型后，产品净值随市场波动，即使配置债券等固收类资产，理财产品收益率也有可能有较大波动，甚至可能产生本金损失，配置权益类资产的理财产品收益波动会更大，未来不同理财产品的收益范围会扩大。今年5、6月，债市经历调整，多家银行理财子公司产品均出现不同程度的净值回撤。中邮理财有限公司副总经理刘丽娜此前表示，理财产品的净值波动是其发展转型期面临的必然挑战。