葛卫东、赵建平等牛散操盘手法曝光:相对分散与重仓持有 结局亮了

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葛卫东、赵建平等“牛散”操盘手法曝光：相对分散与重仓持有，“结局”亮了

来源： 证券市场红周刊

原创 红刊社

牛散们手握重金且频频押中重组、黑马等牛股，因此其持仓动向备受市场关注。伴随2020年中报披露落幕，赵建平、葛卫东等“牛散大佬”持仓全部浮出水面。据《红周刊》记者梳理显示，今年二季度，牛散持仓风格整体呈现出“多股分散”与“重仓集中”两个极端，最多的持仓超过20只，最少的仅钟情一家。

“分散派”如徐开东、赵建平等，其二季度分别踩中天山生物（维权）、酒鬼酒等牛股，但因仓位小，对整体资产增值拉动极低；而集中派如葛卫东、陈发树与章建平等，由于重仓集中且对个股拿捏精准，让整体资产实现大幅增值。

徐开东、赵建平分别精准捕获

天山生物、酒鬼酒等牛股

据公开资料统计显示，以现身前十大流通股股东口径来看，二季度末如徐开东、张素芬、夏重阳、赵建平等多位牛散持股数量均超过10只，其中徐开东持股数量最多为22只，夏重阳、张素芬“夫妻档”持股均为17只，赵建平持股为11只。整体来看，“广泛撒网”策略让多位牛散捕获了大牛股，但整体收益状况却相对平平。

徐开东精准捕获天山生物、双林股份两只翻倍股。徐开东2010年因大幅炒作“大牛股”迪康药业（现蓝光发展）而名声大噪。今年二季度，徐开东共现身天山生物、双林股份、通裕重工等共22只个股前十大流通股股东，持仓市值共计5.36亿元，平均持仓市值较低仅为2400万元，且所配置个股市值分布均匀，最大重仓股持仓市值略超亿元。

进一步来看，徐开东全部持仓个股二季度以来（4月1日~9月2日，下同）平均涨幅为36%，跑输了上证、深证与创业板三者期间37%的平均涨幅。因创业板个股涨跌幅放宽至20%遭爆炒的天山股份在三季度以来涨幅超过了300%，徐开东曾在2019年三季度持仓天山生物124万股，新进入前十大流通股股东，此后在2019年四季度，今年一、二季度给予小幅加仓，最新持股为196万股，但持仓市值较低，仅为900万元。若其至今持仓未变，目前浮盈近3000万元。

无独有偶，张素芬似乎也复制了徐开东“仓位分散、均衡配置”风格。张素芬二季度持仓17只股，持仓市值共计5.4亿元，对个股平均持仓市值为3100万元，最高仅为7000万元，其持仓组合二季度以来平均上涨21%，跑输同期大市水平。张素芬在二季度也踩中了东安动力、飞亚达等一些牛股，如其二季度持仓东安动力221万股，持仓市值0.10亿元，新进前十大流通股股东。东安动力因搭上当时热门的军工概念，股价在7月~8月最高涨幅超过150%，为其总持股中涨幅最高个股，若张素芬精准卖在高点，其将实现盈利1500万元，而在最大盈利的“理想状态”下，对其整体超过5亿元的整体资产增值贡献度也是极低的。

若徐开东、张素芬二季度的投资成绩勉强及格，夏重阳可能至多为“50分”。夏重阳二季度与张素芬持股数目相同，均为17只，虽与徐开东与张素芬也保持同样持股风格，但其整体持仓组合二季度以来仅上涨6%，此外，其组合中有多只ST股，而在一些ST个股上也让夏重阳实实在在地踩到了大雷。但其对ST股持仓同样相对分散、仓位较低，分散策略也令其逃过了因单只个股“黑天鹅”导致的总资产大幅亏损。

赵建平二季度持股也相对分散，但与徐开东、张素芬、夏重阳三者的均衡持股风格则不尽相同，而是在分散持股基础上，对部分个股重仓持有，如二季度股价跑出主升浪的酒鬼酒就是赵建平二季度的最大重仓股。梳理显示，赵建平二季度持有11只个股，持仓市值为9.5亿元，持仓酒鬼酒市值最高为2.3亿元。赵建平曾在2019年二季度新进酒鬼酒前十大流通股股东，今年二季度持股未变，二季度上涨近170%，而截至9月2日则涨幅超过了2倍。若其三季度以来仍持仓未变，已获利超4个亿。

表1 部分今年二季度持仓个股较多且平均持股市值较低的牛散

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数据来源：公开资料整理

葛卫东持有“独门重仓股”市值超50亿元

章建平“多对一”围攻海利生物

与平分小仓位、分散持股的牛散完全不同，如葛卫东、陈发树、章建平等，其具有更大的资金体量，对钟情的个股往往“下重注，集中持有”。仅就当前对比来看，这种投资风格实现的整体资产增值率要远远高于小仓位的分散策略。

查阅股东持股数据显示，葛卫东二季度共现身用友网络、兆易创新、科大讯飞、锐科激光4家公司前十大流通股股东，合计持仓市值达84亿元。其中，持有用友网络市值最高达53亿元。葛卫东曾早在2017三季度即进入用友网络前十大流通股股东，当时持股3945万股，持仓市值为9亿元。截至今年二季度，由于期间增仓、送转，葛卫东最新持有用友网络达1.2亿股，而自葛卫东“入驻”用友网络以来，公司股价已实现了超过3倍涨幅。今年二季度，葛卫东持仓用友网络比例整体未变，持仓市值则由一季度末的37亿元，增长高达16亿元，这也为其总资产实现增值贡献了“核心力量”。

与葛卫东类似，陈发树也是“看准机会，重仓出击”。不完全梳理来看，今年二季度，陈发树共持有隆基股份、中国中免与必创科技三只个股，整体持仓市值达76亿元，其中，持仓隆基股份市值最高为48亿元，占总持仓市值超6成。陈发树曾在2018三季报持有4937万股进入隆基股份前十大流通股股东，截至今年二季度，期间由于继续增持、公司送转，持仓股数进一步增至1.1亿股。今年二季度，隆基股份上涨了65%，在卖出2686万股股份下，陈发树持仓隆基股份市值仍增加了12亿元。

相较于葛卫东、陈发树，章建平的集中持股策略可谓“升级版本”。章建平今年二季度仅现身海利生物一家公司，持股3211万股，持仓市值为5.86亿元。除章建平“本人”，海利生物第3、4、5大流通股股东方章乐、方文艳、方德基均为其家族“一致行动人”，合计持仓股数为1.09亿股，持仓市值接近20亿元。

进一步查阅历史持仓来看，章建平家族最早于2018年二季度即进入海利生物前十大流通股股东，至今整体持股保持未变。因贴上疫苗概念，海利生物在今年三季度最高涨幅接近2倍，虽然8月以来出现了回调，但截至最新，自章建平入驻以来，公司股价同样有1.6倍的不俗涨幅。因家族联手重仓且“精准布局”，章建平家族仅在海利生物一只个股上早已赚得盆满钵满。

表2 葛卫东、陈发树、章建平今年二季度持股情况

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数据来源：Wind

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责任编辑：陈志杰