道琼斯指数大跌逾800点美股迎来“明斯基时刻”？

界面2020-09-04 05:36:130阅

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记者崔璞玉

继前一天创下历史新高后，美东时间周四，美国股市大幅下跌，此前一路领涨的科技股跌幅居前。

当天收盘，道琼斯工业指数下跌807.77点，或2.78%。标普500指数下跌125.78点，或3.51%。科技股占比较重的纳斯达克综合指数下跌598.34点，或4.96%。

其中，苹果股价下跌8%，为自3月16日以来最大单日跌幅。亚马逊和Netflix均下跌超过4%，Facebook下跌3.8%，微软下跌6.2%，谷歌母公司Alphabet则回落5.1%。

纽约贝西默信托公司（Bessemer Trust）投资主管麦克唐纳（Holly MacDonald）在接受《华尔街日报》时表示，此次抛售意味着市场在某种程度上回归至更正常的情况，而且考虑到8月的涨幅，此次下跌并非完全出乎意料。

她预计，随着市场继续消化与新冠肺炎疫情、疫苗和大选相关的消息，到秋季时，市场波动性将出现上升。

由于投资者押注政府和央行出台更多刺激政策，以及新冠疫苗的前景，过去几个月中美股市场大幅上涨。自3月下旬以来，标准普尔500指数上涨了逾55%，纳斯达克指数更是上涨了近70%。道琼斯指数同期也飙升了50%以上。

截至周三收盘，标普500指数和纳斯达克指数均创下历史新高，而道琼斯指数则自2月份以来首次收于29000点上方。一些分析人士认为，现在是时候市场巩固一下最近的巨大涨幅了。

Instinet电子交易公司执行董事Frank Cappelleri在一份报告中指出，虽然他们并不希望现在再次发生崩盘，但也不需要每天创新高来维持上升趋势。“在过去10个交易日中，有9个交易日标普500指数都在上涨，并且刚刚实现了两个月来的最大涨幅，无疑它已经赢得了一段时间来消化。”

不过也有分析师持更悲观的态度，认为周四的下跌可能意味着美股正在逼近“明斯基时刻”，市场或重新挑战3月份时的低点。

明斯基时刻以美国经济学家海曼·明斯基（Hyman Minsky）命名，指的是市场在经过不可持续的牛市之后突然崩溃。这一牛市可能是由前所未有的财政和货币刺激措施带来的信贷宽松造成的。

威廉提到了可能导致资产价格崩溃的几个因素，首先是近期市场上涨的性质，此轮上涨势头主要是由科技巨头推动的。“科技街、华尔街和主街正在各行其道，”他指出，“FAANG（Facebook、苹果、亚马逊、Netflix和谷歌母公司Alphabet）的走势与多数股票背道而驰。”

此外，他还提到了高估值、8月末9月初的消极季节性因素，以及即将到来的大选周期等因素，这可能导致市场迎来一定幅度的修正。

威廉预计，美股可能会下跌20%-30%，甚至更多，使当前的V型复苏演变成W型复苏，并重新测试3月份出现的低点。不过他也指出，从长远来看这可能是健康的，它将使市场经历一个多年的修复期，直至下一个长期牛市再度出现。