八大机构看后市:保持多头思维 关注三个"类消费"方向

近期市场波动加剧，沪指在2900点区域面临一定阻力。

从往年情况来看，政策面或存在一定预期差，指数有望蓄势盘整，央行有望在6月份进一步实施降准降息的措施。

中信证券：海外扰动处多发期 关注结构再平衡的3主线

市场结构上，每年六月都是市场钱荒高发期。因此，防御属性突出，短期大盘或进入震荡整理阶段。主要两方面原因：（1）银行面临年中考核，综合考虑各类投资者的行为，我们认为市场会从4~5月的分化状态下再平衡。配置上，整体上仍是底部区间震荡为牛市3浪上涨蓄势。股票市场不会演绎2018年单边下行的走势，当前经济趋势和流动性环境远好于2018年，专业，但也难以演绎出2009年四万亿刺激之后的牛市，全面，原因在于今年政策更多是底线思维，刺激性政策的选择上较为慎重。②调整结束信号：一看基本面数据明显回升，新旧基建和科技白马依然是贯穿全年的主线。在6月结构再平衡的过程中，建议关注3条主线：首先，宽松仍是中长期政策基调。今年政策分层现象比较明显，低估行业的修复等催化剂，“保”、“稳”、“进”三个层次，指数风险不大。5月26日重启逆回购以来，在逆周期发力的背景下，相较18年，基建板块的配置性价比更高，包括水泥、园林、工程机械等；其次，权威，地产后周期部分可选消费品种的基本面持续修复，值得密切关注，3月19日是恐慌底、估值底、政策底，包括家电、建材等；再次，坚持持有业绩确定性高的科技、消费龙头，稳健的货币政策要更加灵活适度”作出更为明确的部署。后续进一步的宽财政宽货币，震荡行情中预计仍将享受溢价，包括免税、白酒、零售、医疗设备、诊断试剂、5G、云计算、新能源车等。历年六月行情也相对平淡，但不会对市场形成系统性的风险。

中国复工复产有望继续深化，可能更多领域呈现明显复苏，二季度末三季度初是第一个观测窗口。③三季度聚焦内需，海外疫情可能继续呈现见顶回落趋势，中国的外需前景也可能会有边际改善，面对内外部的复杂形势，同时市场估值虽然结构分化但整体估值不高，部分内需相关板块估值依然偏低，以及新基建等结构性政策利好将持续释放。从货币角度来看，外资偏好消费蓝筹股等。其次，市场流动性也相对充裕，当前无论心理上或技术上都已做了更坏的打算和更充分的准备。短期内可能仍将对部分板块的风向偏好形成制约，因此我们认为不宜对市场前景过度悲观。首先，其中保是底线，稳是稳住经济基本面，央行已连续4日向市场投放流动性。六月份依然建议围绕复苏深化的主题继续挖掘结构性机会，包括内需消费服务等新经济领域，在震荡期精选结构、布局未来。

国泰君安：龙头的配置价值在宽流动性环境异常突出

、非牛非熊，以及新基建、居住相关产业链等，具体来看包括家电、家居轻工、食品饮料、汽车及零部件、酒店旅游、龙头地产、建材、新能源汽车产业链等。

这一轮是全球货币宽松的共振，及时，异常充足的流动性为市场提供了强有力的估值支撑。国内资金和外资都有良好的环境，如新基建（科技）、汽车家电、券商，这直接支撑的是龙头估值。政府工作报告没有明确经济目标，企业年中结算致使资金回流；（2）6月适逢季末、半年末，但有2-3%的隐性目标，经济呈现前低后高的特征。我们认为，未来一段时间，也不建议系统性降低仓位。此前两会也对“积极的财政政策要更加积极有为，进是需要在新基建、重大基础设施建设、新兴产业等部分领域有所作为。后续，很难看到全球市场流动性的拐点，龙头的配置价值在宽流动性环境异常突出。相较十年前，我们并不认为指数有较大风险，宽松环境带动的“小市值弹性”，当前投资主体、投资思路的不同决定了当前是龙头溢价的大时代。结构机会。

新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，理财产品到期。面对资金相对紧张的局面，并不意味着赞同其观点或证实其描述。但从六月大环境而言，建议继续保持多头思维，指数向下调整的空间可控，炒股就看锤子财富，外围扰动实质影响有限，国内方面“以我为主”、深化改革，助您挖掘潜力主题机会！

中金策略：内需复苏深化 六月继续聚焦“纯内需”

浙商策略：六月“降准降息”是大概率 续抱“吃药喝酒”

六月“降准降息”仍是大概率事件。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，关注四季度窗口期。

驱动必需消费品行情的因素在6月依旧存在：1）地缘政治事件频繁；2）促消费有关政策出台；3）富时罗素6月扩容，先抑后扬概率较大。随着两会政策的明朗，后续股票市场的脉络也逐渐清晰。

海通策略：调整结束有两信号 三季度聚焦内需

①5月11日以来市场进入调整期，考虑利率债的发行高峰（金麒麟分析师）以及抗疫特别国债的发行，6月份降准的概率较高，二看市场缩量和强势股补跌，结合全球水龙头仍在打开，经济恢复至正常水平之前流动性不会出现拐点。

方正策略：6月市场非牛非熊 内需延续关注四类机会

国盛策略：震荡保持多头思维 关注三个“类消费”方向

短期市场仍将以震荡为主。当前市场的主要矛盾不在仓位而在结构，风险自担。6月份市场呈现上有顶下有底，结构性机会的特点，对于外部风险，风险偏好难以持续提升。

粤开策略：六月史上两大板块确定性最高

责任编辑：王帅