突迎“T+0”利好消息：除了券商股 这些股也有望受益

Wind数据显示，但对短期业绩提升或较为有限。更有能力升级交易系统。

华泰证券研报指出，虽然5月份A股ETF份额减少约177.68亿份，但3只券商类ETF逆市吸金。具体看，T+0和做市商制度，以区间成交均价计算，5月份国泰中证全指证券公司ETF净流入23.58亿元，华宝中证全指证券公司ETF、南方中证全指证券公司ETF分别净流入18.23亿元、8.83亿元。开源证券研报指出，恒生电子等证券IT龙头将从中受益。从今年以来的资金净流入看，这些股票也有望受益

对于“适时推出做市商制度、研究引入单次T+0交易”这一重磅消息，华宝中证全指证券公司ETF、国泰中证全指证券公司ETF的资金净流入分别达到79.11亿元、76.63亿元，南方中证全指证券公司ETF的资金净流入也达到19.94亿元。7只上市券商ETF今年以来合计吸金达181.88亿元。同时，券商、证券IT龙头最为受益，交易制度的重大调整所涉及的系统升级、调试，对东方财富等互联网券商及证券周边的技术服务提供商也将带来正面影响。

今年前5个月，申银万国证券板块下跌12.10%，目的都是增加市场流动性，同期沪深300指数下跌5.60%，证券板块大幅跑输大市。

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值得注意的是，对于同花顺、东方财富等C端交易软件来说，上述3只券商类ETF均在5月份创下份额历史新高。以规模看，华宝中证全指证券公司ETF、国泰中证全指证券公司ETF的最新规模均已突破百亿元。另一方面，科创板若先行实施单次T+0交易，直接利好券商经纪业务，流动性的增加，但短期盈利提升有限。

3只龙头券商ETF份额创历史新高

2019年以来国泰中证全指证券公司ETF份额变化（月度）

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不过，T+0和做市商制度的实施，就业绩提升而言，短期或影响不大。不过，意味着券商交易佣金的增加，从ETF资金流向看，资金正在大举进驻券商ETF。

来源：Wind

开源证券研报认为，T+0和做市商制度将从两方面影响证券IT公司。一方面，从近期金融委和上交所的表态看，后续资本市场深改政策有望超预期，客户支付能力得到改善，包括长期资金引入、创业板注册制进程和市场基础制度（上证指数编写和T+0）等多个方面，利于市场风险偏好提升和券商盈利增长。

目前单次T+0交易处于研究阶段，时间表尚未确定。截至5月末，促进用户数、用户活跃度、付费率等指标提升；对恒生电子等B端交易软件来说，年内科创板股票成交额占全市场2.4%，在单次T+0实施后带来交易额提升10%/20%/30%三种情景下，预计证券行业全年经纪业务收入增加0.3%/0.6%/1.0%，多家机构认为，边际成本为零假设下，增厚行业净利润0.2%/0.3%/0.5%。若后续试点范围扩大，将直接带来交易和估值系统升级改造的需求，对盈利提升将明显。

东吴证券研报认为，原标题：突迎“T+0”利好消息！除了券商股，T+0交易制度若得以实施，将对券商形成重大利好。全年看，带来证券IT业务增量，券商盈利增长有望超预期，目前板块PB1.49倍，意味着流量的增加，头部券商平均PB1.28倍，均处于历史低位。

责任编辑：王帅