国检集团董秘宋开森:构建中长期价值体系 助力企业持续高质量发展

新浪财经主办的2020（第六届）金牌董秘网络票选于8月13日正式启动。本次金牌董秘网络票选时间为8月13日-9月8日。评选期间，新浪财经推出“对话董秘”专访活动，近距离接触董秘圈，深度展现一幕幕与董秘相关的故事。本期，新浪财经带您走近国检集团董秘宋开森先生。（给他投票）

作为上市公司与资本市场沟通的桥梁，股东、董事会、监事会、经营团队之间的纽带，做好本职工作，除满足信息披露真实、准确、完整、及时、公平等基本原则和相关规定的红线以外，还需要在价值发现和成长逻辑方面主动作为，构建市值中长期增长的体系，为公司持续高质量发展贡献力量。在工作实践中，我主要有以下几点体会：

一、结合企业定位和发展战略，务实构建企业价值体系和投资逻辑。

投资逻辑的构建首先基于所处的行业，以及企业在行业中的定位。结合公司董事会、经营班子对行业的长期研究以及自己对行业的认识，总结提出了四点：一是行业对市场经济具有质量担保、加速流通的作用，市场经济越发达，检验检测这个现代技术服务业越重要，增速一般是GDP的两倍左右。在这个行业里，大机构的品牌价值和质量担保作用是小企业无法比拟的，必然会强者恒强、走向集中。二是参照产品生命周期理论，在2018年、2019年年报中提出检验检测行业现在处于成长期的观点，并从行业市场化改革实践、近20年高速成长的数据、目前行业企业小散弱与经营状况均较好的现状等三个方面论述，在这个论点基础上，结合国际巨头发展的轨迹，得出了行业集中度会不断提升、大机构具有天然的信用优势、行业会复制国际巨头的成长路径等投资的逻辑设定，随着这些论断不断的被实践验证，增强了投资者对行业的信心。三是在2020年提出了消费型高技术服务业的概念，过去大家对检验检测行业中的食品检测、环境检测的消费属性有充分认识，但对建工建材检测认为和所依附的主业一样，具有较强的周期性，基于建工建材检测样品、产品周期、未来发展预判等数据，我提出了“住”的检测也是消费型检测，尤其是存量房的鉴定和检测与群体生命安全关联紧密，比环境、食品检测具有更强的社会效应、更高的要求，这一理论提出的第二天，恰好赶上深圳市发布对存量房每5-10年进行一次强制性检测的文件，公司的股票取得了一次涨停。四是对行业内大公司尤其是国有公司优势的再认识。过去投资者认可检测行业大机构的公信力、质量，但认为与民营机构、小机构相比，成本处于劣势，我结合公司实践的数据，提出考虑到实验室空间成本、设备折旧等固定成本的占比，大的机构检测数量多，单位固定成本更低，以及综合型机构一站式服务对客户运输成本的节约，提出了“小机构只有不做实验或少做实验就出报告才成本更低”的论点，并认为政府监管部门、行业有识之士必将携手加强行业质量管理，而质量是需要成本的，对质量负责、信用和品牌好的大机构才会在行业中更具有竞争优势，这一论点恰好也被不久后武汉市发布的建工检测最低指导价所验证。

这些逻辑取得共识以后，公司作为中央企业背景的检验检测企业，在品牌、信用、发展逻辑等方面的优势就顺理成章了，与跨地域、跨领域并购并建设综合型机构的战略也深度契合，投资者对公司“滚雪球”式的并购和发展逐步提速就有了认识和认可。近两年公司的工作努力和实践以及优异的经营质量又能不断的验证这种逻辑，因此关注度就越来越高。这些认识，都是随着工作实践中对行业属性的研究而深化，我都及时将这些理论或者逻辑及时与投资者进行沟通，使投资者既了解公司的经营状况，又了解到公司在行业中的位置，以及行业的发展动态，公司的透明度出现了质的提升。

二、把机构投资者的投资逻辑与企业发展战略互动思考，与生产经营实践相互印证、相互促进，将这些理论与实践的动态情况及时与投资者共享。

除担任公司副总经理、董事会秘书，我还兼任所属枣庄、淄博、北京检测、咸阳公司的董事长。这几家公司虽然规模都不大，但都特点鲜明：枣庄公司是国检集团与枣庄市政府央地合作、打造综合型检测机构的试点，承载着联合重组国有检测机构的探索；淄博、咸阳、北京检测三家公司都是与中国建材集团内部研究院所联合设立的，分别在工业陶瓷、非金属矿物及摩擦密封材料、非金属矿物及地质等方面具有较强优势，发展路径是探索建立细分领域隐型冠军。

在每月定期与投资者沟通交流过程中，我感觉很多机构的研究员对行业的整体分析和认识比较深刻、整体站位高，对行业的成长和发展逻辑有独到的见解，券商中如华泰证券、中信证券、中信建投、广发证券、中金公司、光大证券、国信证券等，基金中如高毅、中欧、华商、汇添富、华安等相关的研究员，对检验认证行业坚守质量、加速战略联合重组的路径、建工检测领域的周期性、综合型检测机构建设、市场拓展的逻辑、轻重资产与短期长期发展等等都分别有独到之处，很多好的意见都引发我对行业发展、企业运行的思考，一方面我把这些好的意见建议向国检集团董事会、经营班子及时反映和汇报，另一方面我直接在所管的公司进行实践，到目前为止，这几家公司均取得了优异的经营业绩。

在投资者交流会时我也会及时将市场一线的情况，一些理论成功落地的实践与思考及时和投资者沟通，一方面及时分享鲜活的市场案例，使大家更有利于验证投资逻辑；另一方面也把机构投资者当作企业战略、经营发展的智囊团，集思广益，共同为公司发展努力，取得了很好的成效。我想，这也是我们党的组织工作和统一战线工作方法的另一种形式应用，就是团结动员最大范围的力量，共同为企业保值增值、创造更大价值而努力。

三、始终坚持价值稳健增长，构建长久逻辑，为各类股东、公司高管、员工团队共享发展成果营造健康环境。

2018年9月底我到公司任董秘时，公司市值大概在37亿元左右，随后最低跌到过32.5亿元，当时基本没有机构投资者，成交量极低。后来在控股股东、公司董事会和经营班子的全力支持下，我们共同把公司的发展战略与长期投资逻辑结合起来，建立了与投资者定期沟通机制，最重要的是，国检集团这两年来持续落实了以下承诺事项：一是于2019年底前成功推出了股权激励方案，实现了股东利益与高管、骨干员工利益的一致；二是在实际控制人中国建材集团的大力支持下，于2019年11月9日前顺利完成了上市时作出的解决两材重组后同业竞争承诺的事项，完成了内部7家机构业务的重组；三是这两年年初作出的业绩承诺能够如期兑现，整体符合预期；四是行业联合重组的步伐通过市场并购、央地合作等方式始终在加快，品牌价值持续提升。公司到2019年底市值70亿元左右；目前维持在百亿元左右，实现了持续的增长。

在公司市值快速增长的同时，尽管与行业可比公司相比，我们的市盈率有差距，但我仍主张市值稳健的提升，不倡导脱离业绩及业绩预期的过高增幅，避免暴涨暴跌对长期投资者的伤害，并希望能在未来几年内持续保持市值增幅高于公司利润增幅。从目前情况看，我们有信心、也必然能够持续做好这件事！

在做好企业自身价值的同时，我们国检人还始终牢记更高层次的价值：一方面，我们是一个草根央企，处于完全竞争领域，要想成功就要付出加倍的努力；另一方面，作为中央企业控股的上市公司，时刻清醒认识我国检测行业发展与市场经济地位严重不匹配、我们与国际巨头还相差甚远的现状，坚守市场经济赋予本行业的根本使命，积极践行国家战略、承担社会责任和民族责任，为建设世界一流的综合型检验认证机构贡献自己的力量！

责任编辑：马婕