关键之年失前蹄、净利剧烈下滑72% 三六零市值月均蒸发超百亿
关键之年失前蹄,净利剧烈下滑72%,三六零市值月均蒸发超百亿
来源: 富凯财经
富凯摘要
三六零近两年陷入青黄不接的尴尬境地,三大主业表现不佳,新战略一时也看不到未来。
作者|股伯通
排版|十 一
关键时刻掉链子,不知道周鸿祎看到这样的结果会不会恼火。
三六零近日发布的2020年半年度报告显示,实现营业收入49.72亿元,同比下滑16.08%;实现归属于上市公司股东的净利润11.19亿元,同比下滑72.39%。
三六零表示,2020年是深化实施“大安全”战略的关键之年,将在深入开展互联网业务和智能硬件业务的同时,加速推进政企安全和城市安全业务发展。
从现在的结果来看,今年已经失了前蹄,希望下半年不要继续立足不稳。
3222亿灰飞烟灭
与很多互联网公司、游戏公司疫情期间逆势爆发不同,三六零整体表现不佳。对此,从其借壳上市以来的股价表现,就可以窥豹一斑。
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截至9月7日收盘,三六零市值为1212亿元,距离其2018年2月28日完成资产注入开盘时的4434亿元,市值在30个月之间蒸发了3222亿元,平均每个月蒸发的市值超过百亿元。
财报数据显示,三六零回归A股之后的业绩持续低迷,2019年营收出现小幅下滑,当年之所以实现归母净利润59.80亿元,主要是以37.31亿元的价格出售了奇安信22.59%的股权,获得了近30亿投资收益。
2019年,三六零实现扣非后净利润35.25亿元,比2018年增加了1.07亿,但其当年利息收入高达6.07亿,比2018年增加了2.63亿,如果剔除这个因素的影响,主营业务实现的净利润与营收的变动趋势将是一致的。
从三六零的互联网广告、互联网增值服务和智能硬件产品三大主业来看,近年来的变动趋势并不乐观。
从2014年到2018年,其互联网广告业务收入实现了持续增长,但从2019年开始,下滑近10%的态势比较明显,今年上半年则加速下滑,不过这与PC端广告市场整体下滑的趋势比较吻合。
从2015年以来,其互联网增值业务一直呈下滑态势,从2014年的营收35.34亿元,下降到2015年的27.46亿元,2016年的26.24亿元,2017年的16.98亿元,2018年的11.78亿元,2019年则直接下跌到10亿以下。今年上半年,受疫情影响在线娱乐需求被放大,三六零的互联网增值业务收入同比增长14.23%,但远逊于三七互娱、游族网络、电魂网络、掌趣科技等同行。
三六零称,今年上半年,得益于智能硬件业务的开拓,实现收入9.03亿元,同比增长46.20%,成为增长最快的业务板块。
但其回避了一个令人尴尬的现实,由于市场竞争激烈,智能硬件业务近两年的毛利率正在连续下滑,从2017年的20.74%,下降到2018年的17.77%,再到2019年的14.98%。
押注政企安全市场
为寻找新的业绩增长点,周鸿祎很早之前就瞄上了政企安全B端业务,但这块市场原本约定是老搭档齐向东的地盘。
三六零早在2014年就成立来奇安信主攻政企安全业务,该业务主要由齐向东负责。三六零从美股私有化后,齐向东将奇安信拆分独立,但仍由三六零持股,且免费使用“360”品牌,双方当时约定三六零做C端安全、奇安信做B端安全。
然而,随着三六零业绩压力越来越大,周鸿祎不得不改变初衷。去年4月,三六零宣布清仓奇安信股权,终止给奇安信的360品牌授权,同时公开进军政企安全市场。当年6月,三六零宣布中标重庆市合川区360网络安全协同创新产业园一期项目,中标金额2.395亿元。
今年上半年财报显示,三六零“大安全”战略进一步深化,构建了以“安全大脑”为核心、以云端基础设施为支撑、以专家团队为保障的新一代网络安全能力框架体系;参与制定各类安全标准150余项,推动信创生态快速发展;大安全生态棋局频频落子,投资并购了企业即时通讯、智慧办公等领域独角兽,借力安全拓展ToB业务矩阵。
不过,令人尴尬的是,三六零上半年包括政企安全、城市安全等业务在内的安全及其他收入为2.16亿元,占比仅为4.34%,在整个公司业务中的分量还微不足道。
实际上,即便起家早如奇安信,目前仍然在艰难度日。2017-2019年,该公司营收分别为8.21亿、18.17亿、31.54亿,分别亏损6.30亿、8.72亿、4.95亿。今年上半年,该公司实现营收10.07亿,亏损放大为6.92亿。
周鸿祎寄予厚望的这块业务,要想带来真金白银的净利润,恐怕也绝非易事。
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责任编辑:陈志杰
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