今年余下时间 新兴市场投资者恐怕需要转换跑道

自纳斯达克指数大跌以来，新兴市场表现落后的资产开始领跑

外汇市场看上去将比股票市场带来更好的机会

新兴市场周一的走势看起来普通。但深入研究就会发现有乐观迹象浮现。

新兴市场股市基准指数下跌0.4%，汇率指数接近持平。这表明投资者正耐心等待时机到来。

但这些更广泛的指数可能掩盖不同地区、板块和资产类别的表现差异。自纳斯达克100指数周四大跌以来，这种差异化似乎正在上演。

有迹象表明，过去五个月表现落后的资产--亚洲之外的货币和股票尤其是非科技股正开始领跑。

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欧洲、中东和非洲新兴市场股市相对于亚洲新兴市场股市的表现，在纳斯达克指数暴跌前一天，也就是9月2日跌至纪录低点，然后连续三天回升。该比率在周一创下8月12日以来最大幅度的上升。

这并不是唯一的迹象。衡量新兴市场大宗商品股票与非必需消费品股票相对表现的指数势将创下2016年11月以来最大三日涨幅。考虑到后者包含阿里巴巴等明星股，这表明市场偏好向原材料股出现重大转变。

更广泛而言，价值型股票正跑赢成长型股票。相对于诸如阿里巴巴等积极进取股价高昂的公司，投资者开始偏爱成熟、成长缓慢和支付股息的公司的股票。

另外，外汇也展现出韧性。外汇与股票的相对表现指数升至8月3日以来最高水平。如果这种情况继续下去，外汇指数将扭转3月以来表现落后的状况。

责任编辑：郭明煜