中芯国际AH股暴跌：市值缩水400亿 机构在等待买入时机

原标题：中芯国际AH股暴跌，市值缩水400亿，机构在等待买入时机

9月7日，中芯国际大跌，收盘时其A股（科创板）、港股分别大跌11.29%、22.88%，全天市值缩水419.36元。

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简单算一笔账，在A股，7月中旬，中芯国际股价达到历史最高，中芯国际A股7月16日上市当天最高95元/股，现在是59元/股，跌去38%。

在港股，9月7日中芯国际收于18.24港元/股，7月15日最高价曾达44.8港元/股，较最高价跌去59%，已跌回至6月的位置。

截止9月7日，今年以来中芯国际港股涨幅为53%，今年最高时曾一度达222%，随后出现回调。

中芯国际二季度交出了一份漂亮的成绩单。8月6日，中芯国际发布2020年第二季度财报显示，公司销售额为9.385亿美元，环比增加3.7%，同比增加18.7%；2020年第二季度毛利为2.486亿美元，环比增加6.4%，同比增加64.5%。预计第三季度收入将环比增加1%至3%，毛利率介于19%至21%。

9月7日中芯国际大跌的直接原因是，周末有媒体报道，美国政府正考虑将中芯国际列入贸易黑名单。

对此，9月5日中芯国际回应称，中芯国际作为一家同时在香港证券交易所及中国大陆A股上市的国际化运营的集成电路制造企业，公司严格遵守相关国家和地区的法律法规，并在此基础上一直合法依规经营。

中芯国际称，作为全球半导体供应链上的重要成员，该公司自成立以来客户遍及美国、欧洲及中国大陆等世界各地，其产品及服务皆用于民用和商用，从没有任何涉及军事应用的经营行为，与中国军方毫无关系；2016年及以前，中芯国际还是经美国商务部正式认可的“最终民用厂商” （Validated End-User） ，并曾有多位美国商务部官员实地到中芯国际进行访查。“因此，任何关于’中芯国际涉军’的报道均为不实新闻，我们对此感到震惊和不解。中芯国际愿以诚恳、开放、透明的态度，与美国各相关政府部门沟通交流，以化解可能的歧见和误解。”

对此事件，投资界非常关注。

“中芯国际股价大跌是受到美国打压的影响，现在要看情绪释放怎样，我觉得目前来看，中芯国际还没有走出底部的特征来，应该再继续观察。”一位深圳私募公司负责说。

一位中芯国际港股投资者表示，在美国对华为制裁之后，市场已有预期美国有可能会对中芯国际出手，因此之前股价的下跌也部分反映了市场的担忧。其指出，如果中芯国际价格跌到比较有吸引力的位置，会建立一定的仓位。

而一位私募基金经理表示，中芯国际是国内最大的晶圆制造厂，其生产所需的半导体材料、设备主要来自美、日、荷等国内自主化率较低，若被列入黑名单则对日常运营影响较大。中美关系仍是当前影响科技股的重要不确定性因素。

但是该私募基金经理指出，他同时也观察到了积极的因素，一方面，第三代半导体写入国家“十四五规划”政策支持力度在加大；另一方面，以半导体为代表的科技股短期调整近30%，在上周市场调整中已显现出相对韧性。“科技股预计短期受外部影响存在一定压力，但中长期来看国产替代、5G创新趋势仍存，部分科技股已具备估值与业绩的性价比，不必过分悲观。”

来自9月7日国信证券最新的研报指出，2020 年Q2 中芯国际公司营收9.38 亿美元，全球市场占有率只有4.8%，远不足以影响全球半导体代工格局。从技术先进性看，美国没有制裁中芯的意义。中芯国际目前只能量产14nm，台积电已经5nm，三星7nm、GF 到10nm。

国信证券认为，中芯国际在中国大陆拥有绝对垄断的竞争格局，维持“买入”评级。

国信证券分析，买科技公司，就是买垄断。中芯国际的竞争格局超过中国大陆任何一家公司。“资金+技术”双壁垒确保公司龙头地位竞争对手难以企及。从全球范围看，中芯国际作为半导体代工的技术跟随着，技术节点突破是关键，应该先看公司的技术，再看收入，最后才是利润。

“从供给的角度看，在中国大陆中芯国际的竞争格局非常好，既是现在的龙头，也是未来的龙头。在可见的未来，在 14nm 及以下的先进制程领域，中芯国际在中国大陆不会有竞争对手。”国信证券表示。

不过，9月7日，中芯国际的下跌带动了A股的半导体板块大跌和大量资金流出。

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责任编辑：陈志杰