美股跌到位了没有？

文/新浪财经北美专栏作家 田测产

股市大跌，尤其是一个星期前一直领涨的科技股大跌。特斯拉狂跌21%，这是前所未有的跌幅。特斯拉从最高处到现在已经跌了超过35%。苹果今天也跌了6%，市值跌到了2万亿美元以下。

我在不到两个星期前写了“苹果和特斯拉的价值线太吓人了”。当时我并不知道这两只股票什么时候会跌。但在这样的高估值下，一个风吹草动就会造成股价大跌。现在我们再来看一看GuruFocu.CN上苹果和特斯拉的价值线。

苹果的大师价值线

特斯拉的大师价值线

虽然比上次好了很多，但是这两只股票还是极其高估。按照合理估值估计，特斯拉至少需要跌到150块以下，而苹果则需要跌到80块上下才能与合理估值相符。但即使这样，这两只股票也还是很贵。

特斯拉现在可能是股市里最遭恨的股票。第一恨它的是原来做空的人。那些人其实是对的，特斯拉估值的确是太高，但就是时机不对。第二恨它的是散户们，也就是韭菜们。特斯拉的散户平均不到10天就要全部换一轮，现在持有特斯拉的散户们大多是赔钱的。他们发现原来是被华尔街讲的故事忽悠了。可以想见空头们会再次上船，而散户们则会恐慌抛售。即使特斯拉跌到100以下，我也一点不奇怪。

所以股市跌到位了没有？在我看来还没有，因为特斯拉和苹果都是领头股，他们的估值还是过高。如果他们继续跌的话，其他股票很可能都跟着一起跌。

很不幸，很多特斯拉股东当了韭菜。特斯拉在股价最高的时候融资50亿美元，时机把握的恰到好处，正是韭菜最茁壮的时候。我不得不再次佩服特斯拉的马斯克一把，他真是太知道什么时候该割韭菜了。当然他对割韭菜非常有经验，因为他以前已经割过很多回了。在过去10年中，特斯拉因为融资总股数翻了一番。每次融资都是在割韭菜。

苹果的Tim Cook也是一样，他在8月底卖了1.3亿美元的苹果股票。也是时机把握的恰到好处。马斯克和Tim Cook才是最懂他们股票的人，如果他们在卖了，其他人最好别买。

现在无论是美股还是A股，大多数能看得上眼的好公司都是极贵的。但是也有一些价格相对合理的，比如谷歌。谷歌的护城河宽深无比，虽然业务因为疫情受到了一些影响，但是在很长一段时间内，没有一家公司能取代谷歌在搜索方面和广告方面的位置。

谷歌大师价值线图

我们中国人喜爱的阿里巴巴，现在的价位也不算贵。

阿里巴巴大师价值线图

如果你没有这些公司的话，你可以考虑买一些，如果有的话可能不需要急于加仓，因为我觉得股市还有很大的空间向下走。在星期天我写了中芯国际、特斯拉和富国银行这三只股票要大跌。星期一香港开市后，中芯国际跌了22%，今天特斯拉跌了21%，富国银行跌了3%。预测股票短期走向其实是非常难的一件事，但这三只股票真的是到了非跌不可的地步。股市还是没有跌到我想买的程度。

（本文作者介绍：田测产 （Charlie Tian， Ph.D．） 是世界知名价值投资网站大师投资网GuruFocus.com的创始人兼CEO。他也是《像大师一样投资：极简价值投资策略》的作者，北京大学物理学博士。）

责任编辑：王永生