华兴庞溟:目前较为看好港股 工业、金融和地产有望跑赢大市
华兴证券首席策略分析师庞溟表示,根据华兴证券投资者情绪指数,A股市场的情绪指数的读数相较一个月前已有所恢复,目前高于其1年移动平均值0.5个标准差;成交量、资金流入、融资融券规模、IPO数量等几个指标均表明投资者情绪高涨。另一方面,港股市场的情绪相对低迷且正走弱,受卖空、期权市场的隐含波动、回购、期权交易的认沽/认购比率及国家/地区风险溢价等几个指标影响,目前港股市场的情绪指数低于其1年移动平均值1个标准差。
由于宽松货币政策与低息环境有可能在较长一段时间内存在,而这让科技互联网企业现金流估值模型中的贴现率大幅下降、未来现金流贴现规模上升,推高了科技股的估值与目标价位。另一方面,从陆续披露的上市公司财务报表数据来看,市场此前对公司盈利的预期过低,科技互联网股票——尤其是受益于疫情防控和社交距离控制的各种线上平台业务——受到市场更多的关注和追捧。因此,市场情绪在前期的暴跌和调整后有所缓和与恢复。
但是我们认为,主要由市场情绪改善而驱动、却与基本面背离的市场行情是不稳定和不能持久的。当前AH溢价正在接近沪港通开通以来高点,也意味着A股享受的流动性溢价处于较高的水平。在流动性扩张边际性递减的情况下,目前我们较为看好港股。
另一方面,我们通过观察最近10轮的人民币升值周期,发现港股、中概股等离岸中国股票在快速升值周期中表现相对较佳,而A股在较长期稳定升值的周期中表现更好。分行业来看,MSCI中国各板块中地产、信息技术、公用事业、可选消费和材料在人民币升值周期中表现更优。港股中的工业、金融和地产板块跑赢大市。可以说,港股在目前的人民币强周期中是受益的。
考虑到港股市场会不断迎来新股上市以及中概股回归的热潮,而且港交所和证监会也在不断推动各种资本市场结构化的改革进程,我们认为在这样的环境下,港股市场会具有比较多的亮点。但是我们也提示投资者必须注意,如果地缘政治风险抬升,港股相对来说也会较大概率面临调整压力。
责任编辑:张海营
康臣药业回购18.9万股 涉资60.8万元
康臣药业(01681-HK)公布,于2020年11月18日回购18.9万股,每股回购价介乎3.19港元至3.25港元,涉资60.8万元。本年内至今为止(自普通决议案通过以来)累计购回证券数目为1596.8万股,占于普通决议案通过时已发行股份数目的1.89%。责任编辑:李双双0000野村:建设银行目标价升至7.64港元 重申买入评级
野村发布研究报告,将建设银行(00939)目标价由6.91港元上调11%至7.64港元,由于反映强劲的经济复苏,刺激措施和政策宽松程度减少,估值基础扩展至明年;重申其“买入”评级;同时将2020-2022年净利润预测上调了0.2%、8.2%及18%。0004太古A跌近2%创逾10年低位 受累国泰盈警
新浪港股讯,太古A(00019)现价跌1.59%,报40.25元;成交约408万股,涉资1.64亿元.暂为最差表现蓝筹股。国泰航空(00293)发盈警,料上半年盈转亏蚀99亿元,软1.47%,报6.02元.太古系全线受压,太古A连跌四日,今日盘中低见39.8元,创2009年9月以来新低;太古B(00087)跌1.63%,报7.24元;太古地产(01972)挫2.04%,报18.26元。0000