为什么百胜中国回港上市首日就破发?分析称“时机不对 太急了”
原标题:为什么百胜中国回港上市首日就破发?一手浮亏近900元 分析称“时机不对 太急了”
9月10日,餐饮巨头百胜中国正式登陆港交所,成为继阿里巴巴、网易、京东之后第四家归港上市的中概股。
不同于阿里巴巴、网易、京东归港上市首日的火热行情,百胜中国港股(9987.HK)开盘报410.00港元,跌破412港元的发行价。截至中午收盘,该股下跌4.76%,报392.4港元,最新市值为1645亿港元。
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截至中午收盘,若中签1手(50股)百胜中国并一直持有,以午间收盘价392.4港元计算(不计算佣金等费用),投资者半日每手浮亏980港元(约合860元人民币)。
美股方面,当地时间9日收盘,百胜中国(YUMC)收盘上涨1.68%,报53.20美元,约合412.37港元;最新总市值为201亿美元,约合1557.77亿港元。自上市以来,其股价已累计上涨82.33%。
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为何上市首日破发?
有人说:选错上市时间了
作为餐饮巨头,百胜中国背后有诸多明星资本的加持。
百胜中国招股书显示,上市前,全球五大独立资产管理公司之一的景顺控股持有公司10.8%的股权,贝莱德持股7.2%,春华资本持股6.3%,公司董事及高级行政人员合计持股0.2%。
另外,蚂蚁集团的联属公司API Investment也持有百胜中国股份。蚂蚁集团副总裁韩歆毅担任百胜中国独立董事。
诸多明星资本看好的百胜中国,为何出现上市首日破发的现象?有人说:“百胜中国选错上市时间了。”
一方面,百胜中国港股发行价为412港元,而近日美股市场巨震不断,在百盛中国港股定价公布时(北京时间9月9日),百胜中国美股已连跌4个交易日,累计跌幅为10.24%,美东时间8日收盘股价为52.32美元,约合405.49港元,这与412港元的港股定价出现一定差距。
另一方面,这与撞期农夫山泉上市有一定关系。据悉,农夫山泉9月8日挂牌港交所,与百胜中国仅有1日之隔。百胜中国本次入场费高达23635.8港元,高门槛也使得一批投资者望而却步。以9日收盘价计,百胜中国412港元的价格在港股市场仅次于腾讯控股。
营收减速,业绩七成靠肯德基两成靠必胜客
百胜着急回港上市
公开信息显示,百胜中国此次赴港上市拟发售4190万股普通股,成为今年下半年第一家完成香港第二次上市的公司。
作为中国最大的餐饮集团,百胜中国旗下有肯德基、必胜客、塔可贝尔、东方既白、小肥羊、黄记煌、coffii&joy 以及 lavazza 共 8 个品牌,其中东方既白、小肥羊和黄记煌都是中餐品牌,coffii&joy 以及 lavazza 则是咖啡品牌。截至2020年7月,百胜中国的餐厅网络已突破10000家门店。
值得注意的是,上述品牌发展极其不均衡,百胜中国的业绩基本靠肯德基、必胜客撑着。财报显示,2019 年,百胜中国营收为87.76亿美元(约680.13亿港元),其中来自肯德基的营收占到了70.57%,来自必胜客的营收占比为24.46%,来自其他餐厅的营收占比不到5%。
今年一季度和二季度财报显示,百胜中国的总营收分别下降了 23.87% 和 10.45%,百胜中国分别 32 次和 37 次提到疫情。不过抛开疫情,百胜中国的营收增长也正在减速。财报数据显示,2017 年百胜中国的营收增速为 9.81%,到了 2019 年,增速降为 4.29%。
尽管如此,百胜中国CEO屈翠容仍抱有乐观态度,并计划今年继续全国大范围内铺设门店。屈翠容认为,今年是进行IPO的正确时机,仍计划今年开设800-850家店。
屈翠容此前在公开信中表示,“ 香港的第二上市将为利益相关者们提供投资本公司的额外渠道,使我们离经营地点更近,离顾客及社区蓬勃发展之所在更近。”
中国食品产业分析师朱丹蓬认为,目前港股的活跃度不错,随着政策的红利以及新国安法出台,香港经济有向好的趋势,百胜中国想趁三季度和四季度的餐饮利好期回港上市。对于百胜中国的发展前景,业内人士并不看好。
中国食品产业分析师朱丹蓬指出,“ 百胜中国的整体业绩和利润不是非常理想,要想得到投资者的青睐还是比较难的。”
朱丹蓬表示,经过多年的发展,中国的快餐消费市场已接近饱和。如果百胜中国计划拓新店,只有通过不断挤压竞争对手来增加自身的体量,能否获得潜在消费者的认可,这对百胜中国来说是一个不小的挑战。
凌雁管理咨询首席分析师林岳认为,百胜中国能捕捉到本土市场的动向和需求,但整体模式还没跳出传统的连锁餐饮的思路,相比网红餐饮,并没有太大的优势。
责任编辑:陈志杰
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