艾德证券期货：电梯轿厢制造行业前四 高比集团赴港IPO

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早在6月底，蓝月亮提交了港股IPO申请，拟于港股主板挂牌上市，而继蓝月亮之后，8月底，科技独角兽—蚂蚁集团（支付宝母公司）也递交拟登陆港交所的申请。

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另一方面，高比集团控股有限公司亦已向港交所递交上市申请，红日资本有限公司为独家保荐人。

从招股文件来看，高比集团控股为电梯轿厢制造及装饰公司以及装饰不锈钢产品制造商，专注于根据客户需求设计、开发、制造、装饰及安装定制电梯轿厢产品以及种类繁多的装饰不锈钢产品。

01

电梯轿厢制造行业前四

其中于2018财政年度、2019财政年度及2020财政年度，高比集团控股总收入为3.22亿港元、3.97亿港元、3.74亿港元，其中电梯轿厢提供收入占比最大，于同期占共收入的53.1%、64.3%、69.6%。

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来源：初步招股文件

2018-2020财年，公司年内溢利分别为2237.5万港元、3895.2万港元、2174.2万港元。

根据 Ipsos 报告，于2019年按收益计算，该公司于中国电梯轿厢制造及装饰行业排名第四。此外，其亦销售及分销其他建筑装饰材料（主要包括装饰膜及功能膜）。

02

拥有24项注册专利及1项注册软件版权

于最后实际可行日期，公司已提供逾 8，000 个产品样式或规格之多元化产品组合，并在中国拥有 24项注册专利及1项注册软件版权。经该公司董事确认，该等24个注册专利整体上可以提高其产品组合，改善其产品的品质及生产效率。高比广州自2017年便被认定为高新技术企业。

来源：初步招股文件 艾德证券期货整理

03

高度依赖其第一大客户

于2018财政年度、2019财政年度及2020财政年度，五大客户应占收益合共分别约为1.88亿港元、2.55亿港元及2.69亿港元，分别约占总收益58.4%、64.4%及71.9%。同期，最大客户（即客户A）应占收益分别约为1.57亿港元、2.19亿港元及2.39亿港元，分别约占总收益：48.8%、55.1%及64.0%。

值得注意的是，其五大客户其中两名（即客户A及客户E）亦为其的供应商。于2018财政年度、2019财政年度及2020财政年度，来自客户A的采购额合计分别约为700万港元、1580万港元及1630万港元，分别约占采购总额3.9%、7.6%及8.0%。

关于此次上市募资，公司称1）用于为建立江门厂房提供部分资金，以提高产能；2）用于购置机器、设备及机械臂，以提高广州厂房的产能及生产过程中的自动化水平；3）用于购置若干机器及设备，以提升其苏州生产车间的产能及升级苏州生产车间至全方位生产设施；4）用于将资讯技术系统升级至新版ERP系统以覆盖日常营运的更多方面，及在华南生产中心及苏州生产车间叁个生产设施加强电子数据交换及数据直接连接；5）用作营运资金及一般企业用途。

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作者：艾德证券期货

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责任编辑：石秀珍 SF183