美国财政刺激法案走进死胡同：政策缺位影响复苏

文/魏天谌

美国国会就新一轮财政刺激法案已经僵持近一个半月，这一糟糕情形还将继续下去。两党谈判几近破裂，挣扎中的低收入群体和中小企业可能失去了最后的希望，也许在11月大选结束前都无法等到新一轮救助。

民主党和共和党在国会的扯皮已经进行到白热化阶段。在上个星期，共和党提出的“瘦身版”抗疫刺激法案遭到了参议院的否决，没有任何一位民主党人投出了赞成票。两党之间也未有任何领导层面上的沟通，并互相指责对方是导致法案无法落实的原因。随着大选的临近，两党之间的焦灼情势很有可能进一步升级。

目前，国会的工作重心已经转移到了一项短期政府支出法案之上，希望在月底之前能够通过这项法案，以保证政府的资金运转，议员们便可回到家乡专注大选。

虽然还有少数议员表示尚未放弃未来两周内通过法案的希望，但是，大多数议员认为本轮法案已经走进了死胡同。阿拉巴马州的共和党参议员迪克·谢尔比（Dick Shelby）上周对CNN表示：看起来关于刺激法案的谈判已经正式结束。

这意味着在11月大选之前，国会难以在新一轮抗疫刺激法案上有所进展。

首轮财政刺激法案中的绝大多数救助政策已经在8月之前到期。其中，失业群体自7月底以来就失去了联邦每周600美元的额外补助金。特朗普政府签署的行政令虽然在名义上延长了每周300美元的联邦补助，但至今并未完全落实发放。美国一半以上的州已批准该计划，但实际上只有少数几个州开始付款。其他州则预计可能要到几周后居民才能收到补助金。这将沉重打击美国群众的消费能力。

此外，中小企业自8月初以来也失去了就业保护计划（PPP）的支持，开始着手裁减员工，进而打击居民消费。政府救助措施的推迟和力度的削减将使经济复苏难上加难。

在美国消费和投资持续低迷的情况下，政府将成为美国经济增长最后的重要支撑。美国政府今年3月份的空前财政政策，特别是对居民的直接救助措施，对美国经济起到了有力支撑作用。新一轮财政刺激法案迟迟未落地，失业群体和中小企业很可能失去近4个月的政府补助支持，将严重阻碍美国经济复苏。

相比于财政政策，货币政策对于提振市场效果显著，却对实体经济促进效果有限。但即使在货币政策方面，美联储新政策最新表态也不能有效提振经济或市场。

3月以来，美联储空前的货币政策，也为市场注入超大流动性，推动市场大幅反弹。近期，美联储8月末央行会议上表示，将更加重视提振美国劳动力市场的目标，降低对过高通胀的担忧。9月3日，美联储表态愿意实施更多的刺激工具，联储官员博斯蒂克表示，可以容忍通胀率升至2.4%。

但是，美联储的这些动作都没有实质上的重大变动，均在预期之内。美联储在此前已经实施降息至接近零水平、无上限量化宽松、购买企业债，基本打光了所有“弹药”。如要继续提振市场，美联储超出投资者预期之外的选择只有进场直接购买股票。但目前来看，联储离这一步还远。

此外，行之有效的基建等国家投资计划仍然没有着落。大规模基建计划是能够直接有效提振美国经济的重要手段。然而，由于基建伤害富人阶级利益，服务资本的美国政府不到最后关头不会选择实行这一政策，即使实施也很可能太少太晚，难以阻止经济危机的深化。

高频数据显示（下图），美国等主要经济体的复苏在近期出现了停滞，财政与货币政策的缺位或严重滞后将使原本就在走向周期性危机的美国经济更加难以恢复，全球经济重启也将面临更大的阻碍。

责任编辑：李园