英伟达收购Arm引发中国芯片企业广泛忧虑

作者：彭海斌

英伟达对Arm的收购震荡行业。中国的半导体企业担心这项收购一旦完成，Arm会失去其中立性，英伟达则将与半导体企业形成不对等的竞争关系。

2020年9月14日，英伟达正式宣布将从日本软银公司手中全资收购Arm，它为此支付的总价最高可达400亿美元。英伟达将向软银支付总计215亿美元的英伟达普通股和120亿美元现金。同时，英伟达将向 Arm 员工发行价值15亿美元的股本。此外，在 Arm 达到特定财务绩效目标的前提下，软银可能会获得最多50亿美元的现金或普通股。

软银在2016年收购Arm的时候，付出的代价是320亿美元。接受第一财经记者采访的芯片产业人士认为，英伟达与Arm的400亿美元并购案溢价不算高，对前者来说是“特别好的一笔生意”。

这桩收购对中国，甚至是全球的芯片企业来说，可能并不是好消息。

Arm的业务是授权其指令集或者微架构（具体形式是一些文档和代码）给予芯片设计公司，并收取相关费用。目前，Arm占据了移动终端领域90%的市场份额，采用其架构的芯片数以百亿计。不管是苹果生态，还是谷歌安卓系统上运行的各类应用，都要与底层的Arm指令集相兼容。

Arm不生产芯片，这是它保持技术中立，取信合作方的关键因素。这也是它能够与芯片企业、应用开发公司、以及硬件设备公司共同构筑全球范围内庞大生态体系的原因。但这桩并购令Arm的技术中立地位遭到质疑。

“英伟达和Arm的合并对整个业界，对全世界芯片领域是不好的，因为Arm确实将丧失中立。它的很多客户是英伟达的竞争对手。”一家中国芯片公司的CEO接受第一财经记者独家专访时表示，这家芯片公司同样采购了Arm服务。

此前英伟达多次尝试进入移动通信芯片领域，不过均铩羽而归。英伟达在移动通信领域的失败，部分原因是它将业务重心放在了图形处理器（GPU）领域。芯片企业高层担心，收购了Arm的英伟达一旦重启在移动通信芯片业务的攻势，其他芯片公司将无所适从。

“英伟达通过得到Arm，扼住了现在所有移动终端芯片厂商的脖子。这恰恰是它过去十年间想进入而一直没能进入的领域。”一家国内移动通信芯片企业的高层接受第一财经记者专访时表示。

“当然，是否做（移动终端芯片）取决于它公司的战略。一旦想做移动终端芯片，它进入的门槛更低了，这是毋庸置疑的。”这位芯片企业高层告诉记者。他所在的芯片公司是国内的头部企业，且与Arm的合作超过了十年时间。

英伟达官网上披露的文件称，收购完成后将“延续 Arm 的开放式授权模式，保持其客户中立性，并利用英伟达技术扩展Arm的IP授权组合”。

这一表态不足以打消芯片企业的疑虑。“我们不好判断，英伟达具体用什么方式来保证Arm客户的信心。”

英伟达与Arm的这笔交易需要获得英国、中国、欧盟和美国监管部门的批准，英伟达预计交易将在约18个月内完成。

“监管机构应该会广泛收集各方意见，再决定是否批准。但是站在产业角度，我们还是比较忧虑的。”这位芯片企业高层表示，对于这桩并购案带来的潜在风险，“芯片产业应该都可以看出来，这是一个基本的理解”。

出于反垄断的考虑，国内和国外的监管机构都曾否决芯片领域的重大交易。2018年，美国政府以国家安全为由，否决了博通对高通1170亿美元的收购，中国的监管机构也未放行高通对恩智浦的440亿美元交易案。

“这次我猜也不会批的”，上述芯片公司的CEO对第一财经记者表示。