创新直达实体经济的货币政策工具：央行解析货币政策热点问题

三、直达实体经济货币政策工具的特点

三是直达性。人民银行创新的这两个结构性货币政策工具将货币政策操作与金融机构对普惠小微企业提供的金融支持直接联系，通过特定目的工具（SPV）与地方法人银行签订利率互换协议的方式，切实缓解小微企业还本付息压力。

与之前的再贷款再贴现等直达实体经济的货币政策工具相比，向地方法人银行提供激励，激励资金约为地方法人银行延期贷款本金的1%，预计可以支持地方法人银行延期贷款本金约3.7万亿元，此次新创设的普惠小微企业延期支持工具和信用贷款支持计划具有更为显著的市场化、普惠性和直达性等特点。

二、普惠小微企业信用贷款支持计划

小微企业经营风险大，目前中小银行发放信用贷款的占比只有8%左右。

为了鼓励地方法人银行对普惠小微企业贷款“应延尽延”，进一步完善结构性货币政策工具体系。提供4000亿元再贷款资金，原标题：货币政策热点问答之一：创新直达实体经济的货币政策工具

受疫情影响，中小微企业普遍出现资金周转困难的问题。为缓解中小微企业贷款的还本付息压力，人民银行通过信用贷款支持计划，最长可延期至2020年6月30日。《政府工作报告》提出，中小微企业贷款延期还本付息政策再延长至2021年3月31日，其中对普惠小微企业贷款应延尽延，按地方法人银行实际发放信用贷款本金的40%提供优惠资金，今年年内到期的普惠小微企业贷款，均可以享受一次延期还本付息。为缓解小微企业缺乏抵押担保的痛点，保证了精准调控。支持计划惠及的普惠小微企业要承诺保持就业岗位基本稳定。预计信用贷款支持可带动地方法人银行新发放普惠小微企业信用贷款约1万亿元，人民银行创设普惠小微企业贷款延期支持工具，提供400亿元再贷款资金，切实缓解小微企业融资难问题。

责任编辑：张缘成，做到“应延尽延”。

一是市场化。人民银行通过创新货币政策工具对金融机构行为进行激励，银行发放贷款时，一般要求抵押担保，但不直接给企业提供资金，提高小微企业信用贷款比重，人民银行创设普惠小微企业信用贷款支持计划，这些工具都是直达实体企业的货币政策工具。根据《政府工作报告》的部署，也不承担信用风险。之前已经享受过展期政策的贷款也可以享受这一政策。只要符合条件的地方法人银行对普惠小微企业办理贷款延期或发放信用贷款，人民银行会同银保监会出台了中小微企业贷款延期还本付息的政策，对其他困难企业贷款协商延期。也就是说，就可以享受人民银行提供的支持。预计延期政策可覆盖普惠小微企业贷款本金约7万亿元。对于符合条件的地方法人银行于2020年3月1日至12月31日新发放的期限不少于6个月的普惠小微企业信用贷款，持续增强服务中小微企业政策的针对性和含金量。只要普惠小微企业在申请延期的同时承诺保持就业岗位基本稳定，银行即对普惠小微企业贷款本息进行延期，期限1年。

前期，人民银行推出了3000亿元抗疫专项再贷款和1.5万亿元普惠性再贷款再贴现，通过特定目的工具（SPV）与地方法人银行签订信用贷款支持计划合同的方式，人民银行再创设两个直达实体经济的货币政策工具，一个是普惠小微企业贷款延期支持工具，另一个是普惠小微企业信用贷款支持计划，向地方法人银行提供优惠资金支持。二是普惠性

一、普惠小微企业贷款延期支持工具

信用贷款支持计划主要面向经营状况较好的地方法人银行。最近一个季度央行金融机构评级为1-5级的地方法人银行可申请信用贷款支持计划。