重要信号：大资金“风向标”被大举买入 三大方向最受关注

【今日直播】

南方基金 林飞：基金投顾教你如何减“震”

新华基金 赵强：17年老将，带你解密价值投资

华宝基金 代云锋 & 知名财经自媒体大V望京博格：新经济下如何“猎牛”？

嘉实基金 高峰（金麒麟分析师） & 嘉实基金 吴奇卉：港股投资价值分析

上投摩根 胡迪：板块轮动，牛市在别处？量化策略助您长期制胜

上海高级金融学院 朱宁 & 招银理财 范华：散户为何难赚钱？按排行榜选基不靠谱？

中融基金 赵楠（金麒麟分析师）：基民不烦恼，债券基金的理财方法论

贝瑞研究：科技股为何吸引到了巴菲特，后市怎么看？

原标题：重要信号！大资金“风向标”被大举买入，三大方向最受关注

来源：上海证券报

9月以来，A股走势震荡，不少前期热点板块纷纷熄火。市场弥漫观望情绪的同时，不少资金却借道ETF开始入场抢筹。

据统计，9月以来，沪深ETF合计获得98.34亿份净申购，这也是自今年4月以来，ETF月度净申购首度转正。多位业内人士认为，作为资金“风向标”，股票ETF份额的逆势增长往往代表着大资金对后市相对乐观。从资金流向来看，科技、券商及军工ETF获得加仓的力度最大。

大资金逆势抄底

东方财富Choice数据显示，9月以来截至9月16日，沪深ETF场内净申购份额为98.34亿份，其中上证ETF和深证ETF分别获得78.23亿份、20.11亿份净申购。值得注意的是，ETF从今年4月份开始每月均呈现净赎回，而9月份的ETF净申购份额为近半年来首度转正。

多位业内人士认为，作为资金“风向标”，股票ETF份额的逆势增长往往代表着大资金对后市相对乐观。从大盘走势来看，上证指数自7月14日触及3458.79点的阶段高点以来，已经盘整了两个多月。“当前节点ETF获得大额净申购，对市场释放了积极信号，有利于提振市场的信心。”沪上一位基金人士称。

展望后市，长盛基金的基金经理郭堃持相对乐观态度。他表示，首先，在经济大幅修复以及外部因素不确定性的影响下，未来全球流动性将依然保持宽松基调。从估值上看，现在市场处于合理范围，相对来说中等偏上的位置，优质公司整体上来看略微偏贵，但离泡沫化还有比较远的距离。而且近期市场波动幅度较大，优质的行业、公司经过此番回调之后，其估值又重新变得具有吸引力。

科技、券商和军工最受关注

具体而言，9月以来，份额增加最多的行业ETF主要集中在科技领域（芯片、5G）、券商和军工。

其中，国泰CES半导体芯片ETF9月份额增加了60.89亿份，虽然国泰CES半导体芯片ETF份额增长主要为其在9月9日进行拆分所致，但该ETF9月以来的份额仍出现明显增长；华夏国证半导体芯片ETF份额增加了22.14亿份，国联安中证全指半导体ETF份额增加7亿份。

另一类份额大增的ETF是券商类ETF，国泰中证全指证券公司ETF、华宝中证全指证券ETF、南方中证全指证券公司ETF9月以来份额分别增加了16.61亿份、11.89亿份、2.28亿份。此外，国泰中证军工ETF9月份以来份额增加了3.89亿份。

值得注意的是，上述ETF近一个月以来均经历了大幅下跌。其中，华夏国证半导体芯片ETF、国联安中证半导体ETF和国泰中证军工ETF一个月均跌逾10%。

那么，大资金选择在此时抄底上述三大类ETF的理由是什么呢？

博时基金表示，7月中旬A股行情火爆的那段时间，A股的估值分化十分明显，电子、医药、计算机等成长板块12个月动态PE估值分位数一度逼近95%，而随着本轮风格再平衡，成长板块则明显回落。市场的悲观预期将随着不确定性的消散而出现修正，科技板块有望重新获得关注。

渤海证券研报显示，当前券商板块估值为2.02倍，处于历史中位数水平，考虑到目前监管政策和流动性两大核心催化剂确定性都较为明确，其继续看好板块的投资机会。

据信达证券统计，今年上半年，129家军工企业2020年共实现收入2641亿元，较去年同期增长36亿元；实现归母净利润121亿元，相较 2019年扭亏为盈。“国防刚需释放下游需求，带动行业高度景气。目前板块估值正在修复，反映市场正重新审视行业长期增长逻辑。”信达证券称。

责任编辑：逯文云