招商4亿定向资管计划背后：担保人身背多起诉讼 股份频遭冻结

昨日晚间，招商证券发布公告称，作为招商资管质融宝13号股票质押定向资产管理计划（以下简称“资管计划”）管理人的子公司招商证券资产管理有限公司（以下简称“招商资管”），此前代表资管计划委托人向林某、杨某及广州粤泰控股集团有限公司（以下简称“粤泰控股”）提起诉讼仲裁的事件有了新进展。

公告显示，公司于近日收到杭州仲裁委员会《裁决书》，仲裁庭裁决林某向招商资管（代表资管计划）偿付融资本金 4.09 亿元，并支付相应利息、罚息及违约金；裁决杨某及广州粤泰控股集团有限公司对上述林某所确定的债务承担连带清偿责任。

同时，裁决招商资管（代表资管计划）在上述裁决确定的债权范围内对林某持有并质押的3937万股“河钢资源”股票以及后续产生的无需支付对价的送股、转增股份、现金红利享有优先受偿权。

作为一项通道业务，券商资管的定向资管计划业务往往很少有做主动管理的。作为计划的管理人，券商资产管理公司仅仅只是根据委托人的指令进行标的投资的操作，其中的交易风向和损益都与券商无关。因此，本次的仲裁结果实际上对招商证券的经营并未造成影响。

据公司此前公告，该笔债务的产生起始于2017年8月，上述资管计划通过股票质押式回购交易业务，向林某融出资金5个亿（截止目前未偿还融资本金4.09亿元），担保人为广州粤泰控股集团有限公司（以下简称“粤泰控股”）和该公司法定代表人杨某。

而在2018年5月，随着股价的下跌，上述交易的履约保障比例低于最低线，但林某未能完成补充质押等措施使履约保障比例高于最低线，亦未提前购回，并自2019年第二季度起未按照协议约定支付当期利息，构成违约，粤泰控股与杨某亦未履行任何担保责任。

根据《裁决书》显示的“河钢资源”、“3937万股”等信息，可以非常容易的查到，裁决书中提及的林某为上市公司河钢资源第四大股东林丽娜。

按河钢资源进今日12.93元/股的收盘价来看，该部分股权总价值约5亿元，可覆盖上述仲裁提及的未偿还的本金。据了解，目前该部分股份已被司法冻结。

值得注意的是，通过天眼查可以发现，林丽娜也是担保人粤泰控股的董事之一，而另一位担保人杨某则是粤泰控股的法人代表杨树坪。

粤泰控股名下公司众多，但其中最知名和最核心当属其实际控制的A股上市房企粤泰股份。

公开信息显示，粤泰股份的前身为东华实业，2004年经粤泰控股获得公司实控权后，便开始进行资产置换，2016年东华实业完成重组后更名为粤泰股份。

不过，近两年该公司的发展却颇为不顺利，频曝债务危机、实控人及其一致行动人股权遭冻结等问题。

天眼查数据显示，仅去年至今粤泰股份名下的各大借贷合同纠纷就有十数起，而且公司实控人粤泰控股名下也有多起金融借贷纠纷。

2019年中报显示，粤泰股份短期借款金额为32.91亿元，一年内到期的非流动负债金额为34.07亿元，而彼时公司的账面货币资金仅3.88亿元。

为化解相关债务风险，缓和公司现金流压力，从2019年6月份开始，粤泰股份便陆陆续续向世茂地产转让了五个项目股权，其中还不乏公司的稀缺项目广州天鹅湾二期。

通过出售相关资产，虽然暂时缓解了粤泰股份的燃眉之急。不过，此时公司的实控人粤泰控股却又再起波澜，因多起借款纠纷，频繁导致公司大比例股权被冻结，一旦债务无法偿还，则很有可能导致公司实控权的转移。

根据粤泰股份今年6月份发布的最新消息，公司实控股股东粤泰控股债务逾期总金额为人民币24亿元，涉及债务违约的诉讼金额为人民币17亿元。目前粤泰控股及其一致行动人所持有的粤泰股份64.15%股权已被全部冻结。

尽管粤泰股份表示公司在业务、资产、财务方面与粤泰控股方面保持独立，控股股东股份的冻结暂时不会对公司经营造成影响。然而皮之不存毛将焉附，在国家严控房市，地产公司存量竞争愈发激烈，行业集中度逐渐提高的的今天，留给公司的时间和空间恐怕也不多了。（文/王不留行）

责任编辑：陈志杰