美元反弹能否延续 取决于投资者是否将其视为终极避风港

美元最近的反弹使一个典型的问题再次浮出水面：其避险地位是否足以承受未来的风险？

在周一上涨之后，期权交易显示投资者对美元兑主要货币的看涨情绪达到几周以来最高程度。图表显示，3月份以来的下行趋势陷入停滞。

目前而言，新冠病例的增加引发了全球市场内的避险情绪，给美元带来支撑。 欧元了跌破关键支撑位，英镑受到新的防疫限制措施的打压，澳元等大宗商品货币则追随股市走低。

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任何寻找证据来证明美元具有避险资产地位的人，都可以看一看美元与股票之间的逆相关性，本月这种逆相关性已达到七年高点。

尽管如此，投资者面临的主要风险是美国大选以及结果是否会引起争议，这在理论上应特别影响本国货币。在利率差异保持稳定的情况下，美元作为全球典型避风港的地位取决于其承受国内政治风险的能力。

存在以下两种情况：由于欧元可能已经体现了欧洲新的防疫限制措施的影响，而美国可能仍必须面对另一轮传染增加，美元可能会恢复下跌。

但是，如果投资者认为一种强烈的避险心态正在形成，就像在2月下旬和3月初看到的情况，那么即使美国选举结果受到质疑，美元也可能会继续上升。

责任编辑：郭明煜