艾德证券期货：南抖音北快手，短视频风口下的快手的上市之路

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近日，据知情人士透露，短视频平台快手寻求最快年内于香港上市，并寻求约500亿美元的估值。而在2019年底，快手刚刚完成F轮融资，估值为286亿美元。

消息一出，瞬间引发了市场广泛关注。

赴港上市为大概率事件

快手对资本市场的“野心”，由来已久。

早在去年9月，就有传言称快手拟于2020年赴美上市，为其在短视频中的扩张提供资金，并增强抵御Tiktok等对手的能力。

时隔一年，时过境迁。

Tiktok在美国遭遇狙击，尽管甲骨文、沃尔玛两个合作方基本确定，字节跳动将与二者达成符合中美两国法律规定的合作协议，解决围绕tiktok未来在美国运营和发展的问题，但不可否认的是，不安定因素仍在，抖音的出海计划仍面临困局。

在这一背景下，快手将港股作为上市地点，是行业人士预测为大概率的事件。相比于美国上市，当前香港资本市场无疑更加友好。”

融资情况

据Wind数据库显示，公司共经历10轮融资，红杉资本、淡马锡、腾讯投资加持。其中，2012年4月迎来500万美元A轮融资，晨兴资本独家投资。2014年6月融资1000万美元，DCM中国、红杉资本、顺位资本投资；2015年1月，红杉资本等再度投资1亿美元；2016年3月，百度投资并购部等投资2.5亿美元，估值20亿美元。2017年3月，公司迎来D轮融资，由腾讯独家投资3.5亿美元，持股占比12%，投后估值29.16亿美元；2018年4月腾讯再度投资4亿美元，2018年快手迎来10亿美元的E轮融资，由红杉资本、腾讯投资，投后估值180亿美元。2019年8月，腾讯再度战略投资12.5亿美元，投后估值250亿美元；2019年12月，腾讯、云锋基金、淡马锡、红杉资本等投资30亿美元，投后估值286亿美元。

数轮融资下来，目前快手背后的资本财团已包括腾讯、博裕资本、阿里系云锋基金、淡马锡以及红杉资本等。

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快手有望抢占IPO先机？

作为国内重要的短视频龙头之一，快手发展速度可谓迅猛，但相较于抖音而言，快手短期内或仍须保持追赶者的角色，而上市，或许将成为快手快速追赶抖音的一大契机。

早在今年初，快手大数据研究院发布的《2019快手内容报告》便显示，2019年共有2.5亿人在快手平台发布作品，其日活突破3亿。而根据字节跳动在抖音创作者大会上公布了抖音最新日活数据：截至2020年8月，包含抖音火山版在内，抖音日活跃用户已超过6亿，是快手的两倍。

而在财务数据上， 2020年目标实现400亿元广告收入，其中快接单目标收入100亿元；电商的GMV目标为2000亿元，后上调至2500亿元（抖音目标为2000亿元）。

不过，从上市这一动作来看，快手有望做到领先抖音一步。9月21日，字节跳动确认，TikTok Global将启动上市计划，进一步增强公司治理结构和透明度，但对于字节跳动本身的IPO计划，则依旧没有清晰的时间表。

互联网红利消退后，许多短视频平台的用户增长都面临停滞或者缓慢，而抖音依然保持高速增长及领先的月活，对快手带来了不小的压力。眼下，直播电商成为两大龙头新的“角斗场”。

今年9月16日，快手电商宣布2020年8月订单量超5亿单。过去12个月，快手电商累计订单总量排在淘宝天猫、京东、拼多多之后，位列电商行业第四位，其电商日活也已超过1亿。未来一年，快手电商表示还将投入百亿资源，为生态伙伴创造百亿元级收入，计划孵化超过10万个年销售额过百万的新商家，使自身平台电商能够不断增长。

值得关注的是，从更长远的角度来看，快手也有望通过资本市场为未来可能面临的“版权战争”蓄力，同时可借助资本市场实现多元化发展。

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作者：艾德证券期货

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责任编辑：石秀珍 SF183