蚂蚁集团的研报该由谁来写？分析师“跨界”抢疯了！

即将在科创板发行上市的金融科技巨头蚂蚁集团，有可能一举成为A股市值最大的公司。由于蚂蚁集团具备跨界科技、金融、商业的多重属性，使得公司在目前的A股中难觅可类比公司。

多个行业团队争相覆盖蚂蚁集团

由于蚂蚁集团具备跨界科技、金融、商业的多重属性，使得公司在目前的A股中难觅可类比公司。

某计算机行业分析师最近指出：“蚂蚁集团六成收入来自科技，靠技术不靠利息赚钱，是一家典型的科技公司。”也有市场人士认为，蚂蚁集团的业务与金融业也有较大的关联。

近日，有媒体报道称，蚂蚁集团近期与多家投行进行了沟通，希望安排科技行业分析师来覆盖公司上市的研究及发布报告。那么，现实中，各大券商研究所对蚂蚁集团又是如何覆盖的呢？

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记者注意到，虽然蚂蚁集团还没有上市，但最近应该如何为蚂蚁集团划分行业已经让一些券商研究所感到“有些纠结”。某券商研究所内部人士向记者坦言：“蚂蚁集团确实具有多重概念，被划分为互联网、商贸零售、金融行业都说得过去。”

记者最近在采访中发现，目前不少券商研究所内部已有多个行业团队同时在研究蚂蚁集团。

“好公司谁都想抢”，华东地区某上市券商计算机行业分析师告诉记者，现在其所在的研究所还没有确定由哪个团队覆盖蚂蚁集团：“目前银行、计算机、传媒团队都在看（蚂蚁集团），并正在就研报进行各种准备。”

西部地区某券商计算机行业首席分析师告诉记者：“蚂蚁集团我们肯定会覆盖，现在正在准备。非银团队估计也会同时覆盖。”

据记者观察，目前各券商研究所中覆盖蚂蚁集团的研究团队，除了“对口”的计算机团队外，包括银行、非银、固收在内的大金融行业分析师对蚂蚁集团的研究也表现出较高的热情。

例如，包括中信证券、广发证券、招商证券、天风证券在内的多家券商的非银研究团队都已经发布了蚂蚁集团的研究报告。

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浙商证券银行研究团队也已对蚂蚁集团做过相关研究；国海证券的固收研究团队近期还发布了关于蚂蚁集团的系列研究报告。

此外，看似关联度不高的传媒团队如今也成了蚂蚁集团的“粉丝”。据了解，东吴证券、方正证券等一些券商的传媒团队目前也在跟踪蚂蚁集团。在采访中，也有一些券商的传媒行业分析师向记者表示，未来有可能会覆盖蚂蚁集团。

“跨界研究”渐成行业趋势

那么，作为蚂蚁集团此次在科创板IPO的两家联席保荐机构，中金公司和中信建投的研究所又是如何覆盖蚂蚁集团的呢？

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据记者了解到，中金公司对蚂蚁集团的研究是由金融科技组负责；中信建投则是由海外互联网和非银金融两个团队共同覆盖。

而这样由多个团队共同覆盖研究蚂蚁集团的情况在其他券商也有出现。例如，近日，广发证券非银和零售电商团队就曾联合发布关于蚂蚁集团的研报。

在一些机构人士看来，之所以券商研究所内部会出现“多头并进”的情况，与蚂蚁集团自身的行业地位有关。

上海某大型私募内部人士日前向记者表示：“这么重要的公司，肯定谁都想抢过来写。因为谁覆盖谁就有定价的话语权。”

此外，随着近年来新经济与传统经济的不断融合，现在“跨界研究”也越来越成为卖方研究的一种趋势，一些传统行业的分析师逐渐具备了研究新经济的能力。例如，目前一些大型券商（比如中信建投等）的非银研究团队会把金融科技纳入研究领域。

与此同时，一些传统行业的公司由于深度融合互联网也吸引了科技行业分析师的关注，如东方财富尽管历来被归为非银行业的研究领域，不过也有券商研究所将其纳入TMT行业范畴，例如安信证券的计算机研究团队对该公司进行了覆盖。

另外，如果一个行业研究团队在所在券商研究所内部有较高的“江湖地位”，其所覆盖的公司范围也往往会比较广泛。例如某大型券商研究所所长所在的传媒团队，目前不仅覆盖了传媒行业公司，也覆盖了教育、互联网等行业的主要公司。

（本文仅供参考，据此操作风险自担） 记者|王海慜

责任编辑：张玫