一块钱当支付宝股东，值得买吗？

今日直播

嘉实基金周宇航、吴奇卉：双节前的投资机会

浦银安盛石萍、中信证券何翩翩：美股风格切换了吗？对A股有何影响？

新华基金蔡春红：报复性消费到底来没来？后续消费怎么走？

国泰基金艾小军：地缘政治或将催化新一轮军工行情

原标题：一块钱当支付宝股东，值得买吗？

昨天，只要大家打开支付宝，就能看到一个推送：五大机构重磅新发基金，战略配售蚂蚁集团的科创板股票。

{image=1}

啥是战略配售基金，又值不值得我们购买呢？

今天咱们就来唠唠。

公司如果担心股票上市的时候，因为频繁交易造成股价大幅度波动，就会选择与机构投资者合作。机构按照发行价直接从上市公司手上买入股票，并承诺锁定至少12个月。

这种做法被称为战略配售。

这样，上市当天能够流通的股票就比较少，可以降低交易量，进而降低股价的大幅度波动。

这次蚂蚁上市，估值在2000亿美金，相当于1.4万亿人民币。这么一个巨无霸，即便只有5%的份额在科创板上市，也是700亿的体量呀！

整个科创板每天的交易量在300亿左右。

如果蚂蚁上市的时候，700亿的股票全部可以交易的话，这对科创板的影响是巨大的，甚至会对整个A股造成抽血。

可以参考之前的中芯国际，上市当天整个半导体跌得有多惨。

{image=3}

蚂蚁是需要进行战略配售或者寻找基石投资者，把大部分的新股锁定，不能在当天上市流通，降低对市场的影响。

而这次发行的5只战略配售基金预计采取顶格配售，也就是蚂蚁的股份占到每只新基金总仓位的10%。

因为行业有规定：单个股票最高只能占到一只基金总仓位的10%。

5只新发基金，每只的募集上限是120亿，如果顺利完成的话就是600亿。全部顶格配售的话，就能买下60亿的蚂蚁新股。

在招股书中，我们还看到18年前发售的6只战略配售基金，它们也能买下好几十亿的新股，可以大大减轻了上市当天对科创板的冲击。

上面是对蚂蚁进行战略配售的分析，那对于我们普通投资者，这5只战略配售基金有什么好处？

那肯定是我们能够参与到今年最大的IPO盛宴当中。

如果以个人投资者的身份去打新股，中签的概率和买彩票中奖的概率差不多，去年只有万分之4.5。

这还没考虑科创板的进入门槛：要求申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元，且参与证券交易24个月以上。

战略配售基金在参与创新企业战略投资时，可优先参与，从打新角度而言可以视为拥有100%中签率。

国内最早出现战略配售基金是在18年。

那时候想把在国外上市的中国互联网公司请回国内上市，同样是为了防止大量IPO会对市场造成冲击，轰轰烈烈地成立了6只战略配售基金，给互联网公司做战略配售，封闭期为3年。

当年，小米原本计划在A股和港股同时上市的，后来因为大家都懂的原因，不仅小米没在A股上市，中概股回归也没了下文。

刚成立的6只新基金就很尴尬了，刚建立不久，目标没了，后续要怎么发展也没下文，6只混合偏股型基金硬生生活成了债基。

以招商的3年封闭战略配售基金为例，都在买大额存款、债券，有机会就参加一下邮储银行、中国人保等新公司的战略配售，两年下来连业绩基准都没跑赢。

{image=5}

其他5只也好不到哪里去，两年时间，最高的只有15%，完美诠释了虎头蛇尾。

{image=6}

这次目标是很明确的，一上来就给蚂蚁这个巨无霸做战略配售，那也只有10%的仓位呀，剩下的90%怎么办？

招募书可是写着至少需要配置60%的股票，如果没有拿到足够的战略配售持股，基金必须要去二级市场买买买了。

这就对基金经理及其团队的投资能力提出了更高的要求。

目前看，这5只基金都派出了“超强”阵容，易方达的是陈皓，汇添富的是劳杰男、中欧的是周应波、鹏华的是王宗合，华夏则是周克平。

除了华夏，其他4家都给派出王牌基金当此重任，陈皓是易方达的副总经理，劳杰男是汇添富的投资总监，周应波是中欧近年表现最好的基金经理，王宗合是鹏华管理规模最大的基金经理。

{image=7}

虽然这几位大佬的业绩都十分优秀，近一年平均收益率为67.67%，是同期沪深300指数涨幅的2.71倍。

{image=8}

但回看他们的管理历史，感觉有点跑题。

投资科技是一个十分耗费心血的工作，每隔几年就会有新的产业变革，想在科技领域选择可以持有十年的公司简直太难了。中国不比美国，没有垄断优势的科技企业。

想要在科技公司的投资上获取好收益，就必须不断更迭自己的知识结构，跟上产业发展的浪潮。

所以，有句玩笑话：别的基金经理在陪家人，在度假，只有科技行业的基金经理每天都在读研报，学习产业知识。

科技行业的投资是需要长时间的积累的。

易方达的陈皓是“易方达三剑客”之一，资历上肯定是妥妥的，但他对消费是情有独钟的。在科技方面，在TMT、先进制造有所涉猎，理解有多深就不得而知了。

{image=9}

同样以偏爱消费出名的还有王宗合，管理时间最久是消费基，很少接触科技股。

{image=10}

而大佬劳杰男在管的基金都是以大盘股为主，消费、金融玩得挺溜，科技股基本是中小盘股，不知道大佬能不能玩得过来？

{image=11}

最靠谱的应该是是周应波了，在管的基金偏向于科技，在科技股的投资上还是有点底蕴的，而且业绩都还不错。

{image=12}

最后一位周克平是新人，19年才成为基金经理，而且主打的就是科技，只不过时间太短，不好评判。

{image=13}

整体看下来，五位当中只有两位是对科技股投资有一定了解的。

不过五家都是老牌基金公司了，背后的投研团队会给到他们强有力的支持。

至于pick哪位基金经理，还要结合业绩比较基准、基金公司的投研能力等其他信息综合考虑的。

{image=14}

这次的5只战略配售基金比两年前的5只命运要好太多了，一出生就能参与今年最大IPO的战略配售，而且是众多老将加持，算是含着金钥匙出生的。

虽然这次的封闭期只有18个月，比两年前的3年封闭期要短，但希望不要再出现虎头蛇尾的情况，这样会打击我们投资者的信心。

最后跟大家强调一下，这次5只基金只会在支付宝和其官网发售，其他渠道不参与发售。而且只有C类基金的收费模式，不设立A类基金。

{image=15}

想要购买的朋友可以在今晚守在支付宝前，提前将资金转入余额宝，25号0点准时发售。

不过，我不建议大家多买，量力而行，毕竟是要锁定18个月的。

责任编辑：逯文云