A股上演“黑色星期四”：假期临近 持股还是持币过节？
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A股上演“黑色星期四”！假期临近，持股还是持币过节？
来源： 国际金融报
原创 朱灯花
从历史表现来看，国庆节前后市场大多呈现调整行情。今年10月1日国庆节恰逢中秋佳节，双节来临之际，持股还是持币过节备受争议。
受外围股市下跌影响，A股持续震荡下跌，市场风格偏向谨慎。9月24日，A股三大股指集体低开低走，沪指跌近2%，创业板指跌近2.5%。市场情绪低迷，28个申万一级行业集体飘绿，两市3665只个股收跌。北上资金今日“出逃”约122亿元，近四个交易日净流出逾270亿元。
国庆、中秋双节即将到来，在市场震荡加剧情况下，投资者应当如何配置？有股民选择增仓或减仓，也有股民认为指数向下空间有限，保持仓位不变。
多位分析人士在接受《国际金融报》记者采访时表示，A股四季度维持震荡概率偏大，波动或有所加大，风格有望向均衡发展。双节临近，鉴于目前海外市场波动较大以及节日期间的不确定性因素较多，建议节前保持相对谨慎。
创业板跌幅较大
9月24日，上证指数下跌1.72%，收报3223.18点；深证成指下跌2.24%，收报12816.61点；创业板指下跌2.46%，收报2535.87点。28个申万一级行业集体“抹绿”，沪深两市仅有317只个股收涨，涨停股25只；3665只个股收跌，跌停股23只。
1495只上证指数成份股中有101只收涨，其中28只涨逾2%。科创50指数收跌2.04%，收报1394.93点。50只成份股中仅有6只微涨，26只个股跌逾2%。
今日创业板指数跌幅较大，100只成份股中仅有8只收涨，最高涨幅不超过6%，而71只个股跌逾2%。不过，33只创业板注册制个股中有22只收涨，其中N铜牛、N松原、N品渥3只新股上市首日大涨，涨幅分别为446.17%、205.12%、188.82%。业内人士向记者直言，这表明市场资金对于创业板注册制仍然抱有很强的期待，有利于创业板注册制改革进一步推进。
自从创业板涨跌幅限制扩大至20%以来，“妖股”炒作的风气愈演愈烈。近期，天山生物（维权）等股票价格短期异常波动，市场高度关注。证监会已对有关异常交易立案调查。9月24日，近期暴涨的天山生物、长方集团、豫金刚石（维权）均收跌，跌幅分别为2.06%、11.33%、19.92%。
今日股市低开低走的原因是什么？财信证券研究院副院长伍超明在接受《国际金融报》记者采访时表示，
一是隔夜美股大幅调整对A股资金面形成扰动，对A股的冲击不容忽视，近期北上资金流出压力增加；
二是美股调整将引发市场避险情绪升温，不利于A股风险偏好抬升；
三是全球疫情二次暴发，对A股基本面也会带来一定冲击，尤其是一些前期高估值板块。但国内经济韧性仍强，改革红利加快释放，市场结构性机会犹存。
格上财富高级宏观分析师张婷向《国际金融报》记者分析，受美股市场大跌影响，今日北上资金大幅净流出超百亿，A股市场的担忧情绪也有所上升，下跌幅度加大。
券商经纪业务或下滑
两市人气不高，今日成交额为6793亿元。东方财富Choice数据显示，9月以来，两市仅有两个交易日成交破万亿元，平均交易额为8170.66亿元。今日北上资金净流出约122亿元，其中沪股通净流出59亿元，深股通净流出63亿元。北上资金连续4个交易日净流出，累计达234.18亿元。9月以来，北上资金净流出274.05亿元。
从北上资金流向来看，“受海外资本市场巨幅调整影响，A股资金流出压力有所加大。”伍超明向《国际金融报》记者表示，8月以来A股成交量、新增投资者数量、两融数据均有所走弱，反映出A股市场情绪整体偏弱。
一位长三角区域的券商人士向记者直言，7月份股市交投活跃，那时开户业务明显增多。但9月以来，大盘震荡下行，交投氛围不强，开户数量明显减少。
“从成交量来看，当前A股成交量有所下行，市场情绪低迷，观望避险情绪有所提升，可能会对券商经纪业务产生一定的副作用。”张婷表示。
四季度A股震荡概率偏大
临近季末，A股在年底前将面临哪些不确定性？股市震荡下，投资者应当注意什么？
伍超明预计：“A股四季度维持震荡概率偏大，波动或有所加大，风格有望向均衡发展。”一是由于短期美股或难言企稳，其波动加大是大概率事件，对A股的扰动也将持续存在；二是市场流动性以稳为主，既不会出现大幅收紧让市场缺钱，更难以再大幅宽松让钱溢出来；三是国内经济继续渐进修复，但受海外疫情远未结束、国内制造业投资和消费需求修复偏慢影响，预计未来经济改善斜率或放缓，盈利对市场的支撑偏中性，料略低于市场预期；四是市场风格趋于均衡概率偏大，顺周期盈利改善板块有望获得更多关注。
“建议适当持有顺周期盈利改善板块，因为四季度是我国经济快速修复期，前期落地资金和项目集中显效，企业盈利尤其是顺周期性行业和前期受疫情影响最大的服务性行业将迎来业绩的修复性好转，盈利对股价有支撑。此外，上述板块在估值方面有较大优势，存在一定的修复空间。”伍超明进一步表示，但对于整个市场，估值上升空间不大，尤其是前期涨幅较高的板块，仍有一定的估值调整压力，加上外围环境有较大不确定性，因此是结构性行情。
节前持股应保持谨慎
从历史表现来看，国庆节前后市场大多呈现调整行情。今年10月1日国庆节恰逢中秋佳节，双节来临之际，持股还是持币过节备受争议。
一位具有多年炒股经验的投资者告诉《国际金融报》记者，他持有的一只个股最高账面收益曾接近30万元，但收益率在9月份不断下降，于是今日早盘减仓了这只个股，只是象征性地留了100股，实际收益为15万元。对于持股还是持币过节，他直言更看中感受和个股，在今日尾盘时加仓了一只金融股。
另一位股民选择“不动”，他向记者表示：“还能跌多少？向下空间有限了。如果要走，不应该在这个点位。”
“双节临近，鉴于目前海外市场波动较大以及节日期间的不确定性较多，建议节前保持相对谨慎。”张婷表示，四季度仍然面临较多的不确定性因素，尤其是10月份。主要原因有三：第一，海外市场近期波动加大，A股的市场情绪会受到影响；第二，海外疫情二次暴发，如果未来疫情扩散程度加剧，可能会对全球经济恢复产生影响；第三，美国大选临近，中美关系以及台海局势可能会发生变化。
“这些不确定性会使得市场的波动加大，但目前宏观经济基本面具备一定支撑，即使下行，跌幅也是有限的。10月份可能是比较好的操作时点，3000点底部十分扎实，该点位对应着7月初周期板块大幅拉升的位置，短期上证综指大概率在3100点-3450点进行震荡，如果跌到3100点附近，是比较好的操作时点。”张婷分析说。
华西证券在研报中指出，国庆节前后市场调整主要源于三个方面：一是资金面季节性收紧，导致市场成交量萎缩；二是绝对收益投资者提前锁定年内收益；三是长假期间容易出现海外风险事件对市场造成扰动。因此，当前投资者不宜操之过急，仍需要耐心等待“循环牛”三个条件的达成。
中期来看，华西证券认为，驱动“循环牛”的核心并没有改变，在全球经济弱复苏、货币政策恢复正常化的背景下，驱动A股上行的核心动力来自于改革预期对风险偏好的提振。
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责任编辑：陈志杰
