理财市场“生变” 中小银行揽存承压

原标题：理财市场“生变” 中小银行揽存承压

来源：金融时报

本报记者赵萌

银行保本理财正在退出历史舞台。交通银行、邮储银行、杭州银行、兴业银行等多家银行在半年度业绩报告中披露，保本理财已经清零。此外，截至今年7月末的银行理财数据也显示，渤海银行、浙商银行、广发银行、华夏银行等保本理财产品的数量和规模余额为零。

除了“保本保息”难觅，银行理财产品收益率自年初以来一路走低，不仅不再是稳健投资者的“香饽饽”，而且还屡屡遭到投诉。业内直呼，投资者教育任重而道远。

9月18日，人民银行发布《中国人民银行金融消费者权益保护实施办法》（以下简称《实施办法》）称，银行、支付机构在进行营销宣传活动时，不得明示或者暗示保本、无风险或者保收益等，不得对非保本投资型金融产品的未来效果、收益或者相关情况作出保证性承诺。

一边是投资者教育，一边是金融消费者权益保护，如何将二者结合并协同推进，无疑是银行机构在接下来的资管业务转型中“必修”的一课。同时，值得关注的是，随着银行理财转型和高成本负债的压降，目前，不少银行面临着较大的揽存压力。

多家银行保本理财清零

从半年报和理财统计数据来看，目前已有不少银行保本理财数量和规模余额实现清零。此外，截至今年7月末，民生银行存量仅有1只保本理财产品，规模余额为2亿元；光大银行和中信银行分别尚有2只产品，7月末存量规模分别为3.48亿元和21亿元。

近日，中国银行业协会专职副会长潘光伟称，今年上半年，银行保本理财的余额、嵌套投资的理财产品规模较资管新规发布时分别减少了62%和31%。

“实际上，自2018年资管新规发布以来，保本型理财产品就开始了清退进程，尽管今年受疫情影响，资管新规过渡期延长一年，但银行机构加紧清退存量刚兑产品恰恰是对资管新规要求的积极回应。”民银智库高级研究员应习文接受《金融时报》记者采访时表示。

细分不同类型银行来看，记者发现，不同银行的保本理财清退情况差别较大。主要表现为国有大型银行普遍落后于中小银行。

半年报数据显示，截至今年上半年末，农业银行和建设银行的保本理财规模位列前二。其中，农业银行的保本理财产品规模及占比都较高，保本理财规模为3028.36亿元，占比为15.42%，相较2019年末微升0.52个百分点；建设银行保本理财规模为1869.48亿元，占比为10.43%，较2019年末增长了5.71%。

反之是压降幅度较大的中小银行。2020年上半年，郑州银行、招商银行、平安银行保本理财规模降幅分别高达54.92%、40.55%、39.3%。

中低风险产品投诉多

“当时买的时候说不会亏本，可这过去快5个月了，别说收益，本金都一直在亏着。”北京市民胡女士在5月初购买了一款风险等级为R2（稳健型）的净值型理财产品，目前处于浮亏状态。胡女士认为此产品涉嫌虚假宣传，因此进行了投诉。

今年5月以来，针对银行理财产品的投诉居高不下，且集中在风险等级为R2的中低风险产品，投诉理由多为产品涉嫌虚假宣传。其背后反映出的不仅仅是投资者对于“保本保息”的执着，还有目前投资者教育的不甚到位以及金融消费者权益保护的不尽完善。

“风险等级为R2的理财产品即‘稳健型’产品，从产品说明上来看是不保本的，不过亏本概率通常很小。但当出现系统性风险时，比如今年债市大幅回调，这些产品还是会出现亏损。这一点，在投资者购买时，银行就应该及时向投资者披露相应风险，不应有刻意隐瞒、暗示保本等违规操作。而对于投资者而言，也需要学着接受收益率高、风险自然也高的事实。”应习文表示。

“《实施办法》的发布再次强调了金融消费者权益保护工作，足见监管层的重视。”麻袋研究院高级研究员苏筱芮表示，下一步，银行机构应梳理内部工作人员在理财产品销售过程中是否做到“尽责”，即对投资者说明“卖者尽责、买者自负”。

此外，也有专家建议，银行的理财产品风险评级需要进一步细化。中国银行国际金融研究所高级研究员李佩珈在接受《金融时报》记者采访时表示，“理财产品风险类别和投资者风险类别应进一步细化，并实现精准的对接和匹配，避免将高风险产品推介给风险承受能力较低的客户。此外，银行也要做好充分的风险提示和风险教育，并加强内部的操作风险管控力度。”

目前来看，在风险评级细化方面，交通银行此前发布了新版的《投资者风险提示调整后等级名称和表述情况表》，将银行理财产品风险等级分成6级，并提示，购买最高等级激进型产品的客户“最坏的情况下可能导致失去全部投资本金，并对投资所导致的任何亏损承担责任”。

中小银行面临较大揽存压力

《金融时报》记者在采访中发现，银行理财市场正在发生一些变化。近期，继新增产品下架后，智能存款的存量产品近期也频频出现清退。而且，以大额存单、结构性存款为代表的银行高息理财产品的利率也不断下降。

“智能存款这类‘靠档计息’产品的利率水平明显超出市场同期限存款利率，大大增加了中小银行的运营风险和负债成本，压降势在必行。”李佩珈表示。数据显示，截至今年8月末，定期存款提前支取靠档计息产品较2019年12月自律约定生效日压降38%，已赶超压降计划。此外，今年8月，结构性存款保底收益率为1.22%，较自律倡议提出前的2019年末下降1.21个百分点，降幅明显。

应习文对此分析认为，过去，中小银行一直依靠“变相高息”揽储，目前，随着保本理财和智能存款的逐步清退、结构性存款和大额存单利率的持续下行，银行需要真正提升基础服务质量，优化负债结构，构建差异化竞争优势。

“今年，银行理财资金出现‘搬家’的势头，一是更多流向股市，二是在理财收益不同的银行之间腾挪。”李佩珈认为，尽管目前市场上的资金供给相对充裕，但一些银行特别是中小银行面临着较大的揽存压力，银行负债端成本实际上也有所上升。

应习文表示，银行负债端压力体现出明显的“结构性”，大型银行网点分布广、品牌效应好，揽存压力相对较小；而中小银行揽存压力相对较大，其在揽存方面的天然劣势应该正视。

责任编辑：刘玄逸