刚刚首单分拆上市过会 母公司却跌停了

刚刚，首单分拆上市过会！母公司却跌停了……

来源：上海证券报

祁豆豆

刚刚，A股首单分拆上市过会了！

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9月25日晚间，上交所发布科创板上市委审议结果，同意成大生物科创板首发上市。成大生物是A股上市公司辽宁成大的子公司，本次闯关科创板也是辽宁成大落实分拆上市的重要一步。

伴随A股分拆上市政策开闸，多家上市公司抛出分拆上市方案，科创板、创业板成为不少公司的选择，亦有一些公司选择分拆留在主板。

其中，辽宁成大子公司成大生物“赶考”进程最为高效，成为首个闯关科创板的分拆上市案例。

有意思的是，成大生物上榜当天，控股股东辽宁成大却在上午直线跳水，跌停了！

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狂犬病疫苗龙头过会！

首单分拆上市来了

招股书上会稿显示，成大生物是一家专注于人用疫苗研发、生产和销售的生物科技企业。公司核心产品包括人用狂犬病疫苗及乙脑灭活疫苗，公司的人用狂犬病疫苗为目前中国唯一在售的可采用 Zagreb 2-1-1 注射法的狂犬病疫苗，公司的乙脑灭活疫苗为目前中国唯一在售的国产乙脑灭活疫苗产品。

2017年至2018 年，公司人用狂犬病疫苗产品销量连续两年位列全球第一名，也让成大生物坐稳人用狂犬病疫苗龙头地位。

自今年5月进入科创板“考场”，成大生物IPO进程一直备受瞩目。

本次上会前，公司共接受两轮问询。在今日的上市委审议中，公司人用狂犬疫苗批签发量和销量增速、仿制类疫苗的竞争优势，以及疫苗研发的技术难度及商业价值，成为上市委关注的焦点。

现场问询“考卷”如下：

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经过现场问询后，公司也收到一个需要落实的审核意见，即分析在研项目的技术可行性、测算研发周期、研发投入等因素对募投项目盈利前景的影响，并对研发失败的风险及其募投项目的影响作补充披露。

答好这最后一问，成大生物也将顺利走出审核问询“考场”，步入注册环节。这意味着，狂犬病疫苗龙头登陆科创板上市的日子仅一步之遥。

子公司“赶考”，母公司“跌停”

成大生物的“赶考日”并不平静，就在公司上午进入上市委“考场”后，辽宁成大开盘后一个小时直线跳水，直接封在跌停板上。最终报收25.58元/股，跌幅9.99%。

为何上会日会发生这样戏剧性的一幕？记者查询公开信息了解到，有媒体在公司上会前夕，掐点发布成大生物曾陷多起受贿案、以及涉及医疗诉讼、纠纷等质疑文章。

或受此负面消息影响，辽宁成大的投资者迅速“逃离”，将公司股价砸在跌停板上。

从现场问询情况来看，场外的纷扰并未影响到“考场”内答题的成大生物。目前来看，这是虚惊一场。

二级市场为何如何敏感？这不得不提辽宁成大与成大生物的亲属关系。

从股权结构来看，本次发行前，辽宁成大持有公司 60.74%的股份，具有绝对控制权，辽宁省国资委通过辽宁国资经营公司持有公司控股股东辽宁成大 11.11%的股权，为公司实际控制人。

成大生物获受理也是辽宁成大践行分拆上市的重要一步。今年2月，辽宁成大透露了分拆意向，并于4月敲定科创板分拆上市预案。

辽宁成大业务涵盖了生物制品、医药流通、医疗服务、金融投资、供应链服务（贸易）和能源开发等业务，成大生物则是其生物业务板块。

对公司而言，本次分拆上市不仅可以使辽宁成大和成大生物的主业结构更加清晰，同时也有利于辽宁成大和成大生物更加快速地对市场环境作出反应，降低多元化经营带来的负面影响。本次分拆后，成大生物将依托上交所科创板平台独立融资，促进自身生物制品业务的发展。

伴随此次过会，成大生物科创板上市日程也将渐行渐近。事实上，狂犬病疫苗龙头的价值也得到市场充分认可。

在A股分拆上市政策出台前，成大生物只能“屈身”于新三板市场，就算是在新三板这个流动性极少的市场，公司依然表现得牛气冲天。

从2018年12月底，成大生物股价蹭蹭往上涨，至2020年2月，公司股价最高涨了近4倍！按照最后收盘价42.77元/股计算，公司在新三板的总市值为160.3亿元。

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责任编辑：陈志杰