鹰眼预警:海利生物靠非经常性损益扭亏 三费占比97%

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具体到数据，公司本期实现营业收入2.78亿元，同比增长9.20%。报告期内，公司非经常性损益为3414.79万元，其中委托他人投资或管理资产的损益为2296.16万元，非流动资产处置损益为1009.31万元。

海利生物公司是上海市第一家在境内上市、集研发、生产、销售、服务于一体的专业化兽用生物制品生产企业。公司主要产品包括畜用和禽用疫苗，新浪财经讯 海利生物发布2019年年度报告，以猪用疫苗为主，基本涵盖了猪用所涉及的全部疫苗品种。

对于营收增长，公司解释称主要系公司报告期内受行业周期波动及非洲猪瘟影响导致动物疫苗销售收入下降10.81%所致。

对于利润的下滑，一方面是由于疫苗需求下滑带来的产能利用率不足导致成本显著上升，公司本期的营业成本为1.49亿元，同比上升 32.28%，快于营业收入增速。

另一方面是控股子公司杨凌金海市场化销售推广受阻，报告期内，并对以前年度企业所得税可弥补亏损所计提的“递延所得税资产”进行了全部冲回，亏损加大，从而导致报告期合并报表业绩相比去年同期还是有较大幅度的下滑。

与此同时，公司的期间费用由1.6亿元微降至1.55亿元，但三费占毛利润比重仍较大。海利生物实现营业收入呈正增长状态，而归母净利润与扣非归母净利润均呈负增长状态，报告期内，且二者相差较大，扣非净利润下跌到亏损。公司本期的销售费用为0.59亿元，同比下降15.84%；管理费用为0.48亿元，同比下降1.12%；财务费用为0.18亿元，同比增长27.89%。

公司本期三费之和为1.25亿元，公司向全体股东每10股派发现金股利0.06元（含税）。

归母净利润与扣非归母净利润相差较大，公司依靠非经常性损益扭亏。

靠非经常性损益扭亏 三费占毛利润97%

据鹰眼预警可视化财报显示，毛利润为1.29亿元，三费占毛利润97%。

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应收账款增速超营收 净现比持续下滑

近三年来，公司应收账款占营收比值分别为5.89%、23.46%、29.16%，逐年增长，公司应收账款规模增速超营收。而公司应收账款周转率分别为21.2、6.6、3.9，逐年减少，公司应收账款周转能力趋弱。

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2017年-2019年，同比下降42.95%。同时，公司经营活动净现金流分别为0.35亿元、0.19亿元、0.59亿元，分别同比变动-67.78%、-45.83%、213.21%。公司实现净利润分别为0.95亿元、-0.14亿元、-0.26亿元，分别同比变动36.05%、-114.38%、-92.66%。值得注意的是，公司净利润已连续亏损两年，2018年公司实现净利润-0.14亿元，同比下降114.38%；2019年实现净利润-0.26亿元，同比上升9.2%；实现归属于母公司所有者权益的净利润1215.12万元，同比下降92.66%。

经计算，近三年净现比分别为0.37、-1.38、-2.24，盈利质量持续下滑。

其中本期归母净利润为0.12亿元，同比下降42.95%，扣非归母净利润为-0.22亿元，同比下降358.98%。

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此外，值得一提的是，公司本期的合并财务报表中商誉的账面余额为2.24亿元，商誉减值准备为0元，公司实现营业收入2.78亿元，商誉净值占资产总额的13.17%，商誉/净资产为22.58%，高于行业均值。由于商誉金额重大，且商誉减值涉及管理层重大的判断和估计，因此将商誉的减值识别为关键审计事项。（文/上市公司研究院财报鹰眼 子兀）

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责任编辑：公司观察

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