魏建军的"锂电新势力":蜂巢能源无钴技术超越特斯拉?

不过，新浪财经注意到，2018年9月，蜂巢能源的无形资产余额为1123万元，无土地使用权和矿业权，全部为各类计算机软件，包括价值393万元的电池管理系统应用层软件、33万元的Medini analyze软件、27万元的嵌入式测试软件包、37万元的COMSOL Multiphysics软件，以及634万元的AUTOSAR基础软件。并未见到电池等电化学相关的专利技术。

值得一提的是，同期宁德时代的无形资产为13.63亿元，比亚迪无形资产为108.2亿元。

5月18日，魏建军旗下的蜂巢能源科技有限公司，举行了新品发布会，发布了全球范围内的第一款真正意义上的无钴动力电池。根据计划，相关产品将在2021年6月和2021年下半年推向市场。

由于剥离后，蜂巢能源已不在上市公司体内，具体的财务情况已无法从公开渠道查询。公司专利技术等研发实力究竟几何，也无法从财务数据中验证。

而根据此次发布会披露的信息看，蜂巢能源完全放弃了磷酸铁锂，取而代之的是在镍钴锰酸锂三元正极材料中彻底去掉稀有金属钴，变成了二元的镍锰酸锂，在新技术路线上实现了钴的“零使用”。

蜂巢能源无钴技术已领先特斯拉、宁德时代？

钴是三元材料不可或缺的组成元素，在新能源汽车浪潮的带动下，需求逐年大增。但由于储量、分布和行业格局等影响，作为稀有金属，钴价格曾一度达到80万元/吨的高位，目前单价仍在25万元左右。

蜂巢能源脱胎于长城汽车的动力电池事业部，原本是长城汽车旗下的一个部门。2018年2月，独立注册有限责任公司，注册资金10亿元。

据测算，动力锂电池成本约占整车成本的40%，而钴占到锂电池正极成本的30%。由于钴材料价格居高不下且供应不稳定，“无钴”便成为了新能源汽车进一步降低成本的关键举措，各家材料厂商和电池厂商都在不遗余力推进“去钴化”。

保定瑞茂由魏建军名下的长城控股集团100%持股。至此，蜂巢能源从长城汽车中剥离出去，转到上市公司大股东魏建军名下。

根据公开资料，特斯拉在三元配方方面，目前已经做到大约9：0.5：0.5，也就是说钴含量已降到3%的水平。但考虑到倍率特性、续航里程等因素，在3%的基础上继续做极限去钴化甚至无钴化，技术路线上存在很大难度。降低钴含量是所有厂商的诉求，但无钴工程目前特斯拉和宁德时代等公司尚无公开的完美解决方案。

据了解，蜂巢能源及前身（动力电池事业部），自2012年起开始电芯的预研工作。为将无钴材料推向量产应用，蜂巢能源投入了巨大研发资源，进行了大量分析测试。

而脱胎于长城汽车的蜂巢能源在无钴电池方面看上去似乎已经走在了特斯拉和宁德时代的前面。

根据此次蜂巢能源总裁杨红新在发布会上披露的信息，公司通过阳离子掺杂技术、单晶技术、纳米网络化包覆技术以及多种复合技术等，已经突破高电压、高容量无钴单晶材料的关键技术，将三元的钴含量降到0，实现整车续航里程超过800km，以及超过15年120万公里的超长使用寿命。

对蜂巢能源而言，市场最大的疑问是，作为一家初入动力电池领域就“高举高打”的锂电新势力，公司真的可以按期开发出特斯拉、宁德时代和比亚迪都暂时无法实现的高性能“全无钴”动力电池，并被市场所接受吗？

发布的两项产品中，115Ah电芯能量密度将达245wh/kg，2021年6月推向市场；L6薄片无钴长电芯容量226Ah，135度电实现880公里的续航里程，2021年下半年推向市场。目前蜂巢能源的产线已经完成500kg级中试，并进入吨级小批量生产阶段。

2018年10月，长城汽车为节约资本支出、集中资源发展核心主业、提升盈利能力，通过协议转让方式，以7.9亿元对价，将所持全资子公司蜂巢能源100%股权转让给保定市瑞茂企业管理咨询有限公司。

值得一提的是，看好蜂巢能源的业内人士表示，打造无钴动力电池新品这种“颠覆性”的事，更适合像蜂巢这样的“锂电新势力”完成。

他们认为，宁德时代这样三元体系的巨鳄，由于在上游供应链、生产设备和制造环节有太多的牵绊，推进这样的产品战略，会有更多的顾虑。

之所以称之为“真正意义上”的无钴电池，是因为特斯拉此前曾表示将采用“无钴电池”的新技术路线，随后推出的标准续航版Model 3被证实是走磷酸铁锂的传统路线。

而作为一家全新的动力电池制造商，蜂巢能源没有任何制造设备和资产上的负担，这是其能够力推无钴电池新品类的核心原因。

根据当时评估报告，2018年前三季度，蜂巢能源未经审计的营业收入171.57万元，净利润-1556.29万元，截至2018年9月末净资产为77443.71万元，与7.9亿元的剥离对价相差无几。

但也有业内人士向新浪财经表示，锂电池作为新能源的代表方向之一，涉及物理学、材料学、电化学等多领域，在性能不断突破的同时还要兼顾降低成本，并且应用于汽车工业，决定了锂电池的研发和应用需要长期积淀和积累。锂电新势力要真正形成“势力”并不容易，超越宁德时代、比亚迪等行业巨头更非易事。

无论怎样，低钴和无钴已逐渐成为包括特斯拉、宁德时代、比亚迪等业内头部企业，以及蜂巢能源等“锂电新势力”共同角逐的方向。最终到底谁能率先胜出并赢得市场，时间将给出答案。

新浪财经讯 比亚迪王传福之后，另一家自主品牌——长城汽车的领军人物魏建军高调宣布正在研发车规级动力电池，并且一出手的定位就是要做“锂电新势力”。

（文/新浪财经上市公司研究院 昊）

剥离时无形资产均为软件 电池研发实力到底几何？

责任编辑：公司观察