创业板中报业绩相对亮眼，调整不改长期价值

在突如其来的疫情影响下，全球企业业绩一度受到巨大冲击，我国也不例外，上市公司一季报数据随之出现大幅波动。转眼间，二季度已结束，截至8月底，除公告延迟业绩披露的公司外，A股上市公司2020年中报已披露完毕。经过时间的治愈，A股市场“修复”情况如何呢？

2020Q2

A股市场盈利触底反弹

Wind数据显示，我国A股市场在2019Q1盈利开始出现回升，进入上行阶段，然而疫情出现使得2020Q1的盈利增速大幅回落，至负值。2020Q2，得益于我国在疫情中先进先出的良好表现，以及企业复工复产的全面推进，二季度A股市场盈利增速触底反弹，呈现V型反转，或将逐步升至正向增速状态。

由此看来，随着疫情高峰的消逝，我国上市公司整体“修复”成果初步显现，V型反弹如市场预期般到来，但这仍是一个循序渐进的过程，短时间内就恢复到疫情前的盈利水平是难以实现的。

整个A股市场“修复”成果初显，那各个板块的表现呢？

主板业绩修复相对较慢

创业板盈利大幅反弹至正值

根据中报数据统计分析，主板业绩提升幅度相对有限，但中小企业板和创业板呈现出明显上行态势，盈利增速由负转正。具体来看，2020Q2上证主板A股、深证主板A股、中小企业板、创业板净利润同比增长率分别为-24.49%、-16.92%、3.88%、9.51%，单季度增速为-22.18%、2.95%、30.07%、92.41%。

其中，创业板单季度净利润同比增长率反弹幅度较大，率先进入正向增长阶段，表现相对亮眼。那为什么创业板业绩修复速度要快于其他板块呢？说到这儿，就不得不提一下那些迅速摆脱疫情影响的行业。

行业盈利推动创业板业绩重回上行区间

今年上半年，整个市场共同见证了5G、医药、消费、新能源等行业的热度，从图表3可以看到，申万一级行业中，通信、传媒、电子、医药生物等行业的盈利在2020Q2中排名相对靠前。立足于服务“三创四新”企业的板块发展定位，创业板中传统行业逐步减少，相应的新兴产业如信息技术、医疗保健、消费等相继占据高位，而今年大热的行业正是创业板主要服务方向。

归根结底，这些行业的盈利增长与创业板二季度业绩回升相关，直接催化了创业板业绩修复速度，推动了创业板盈利重回上行区间，所以创业板在2020Q2的财务指标才能如此亮眼。

作为创业板的方向标，创业板指集科技、蓝筹特征于一体，单是信息技术和医疗保健两大行业就占据了58.8%的比重（数据来源：Wind，截至2020.09.08）。

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责任编辑：常福强