国庆档电影七雄相争 多家上市公司能否扭亏就看票房了

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国庆档电影七雄相争，多家上市公司能否扭亏就看票房了

记者|杨佩雯

编辑|嚓嚓

9月28日晚，电影《夺冠》的票房突破2亿。

《八佰》在上映40天后斩获30亿票房，停工大半年的影视行业渐渐复苏。《夺冠》在9月25日提档上映，春节档撤档的电影们也纷纷扎堆国庆档，一决胜负。

在这些电影背后，也是各大上市公司对国庆档票房的明争暗斗。

电影扎堆，上座率限制调高

券商：对大片影响有限

9月15日，电影发行协会发布《电影放映场所恢复开放疫情防控指南（第三版）》， 指南中明确指出：在防控得当的基础上，原则上上座率可以调整到不高于75%。

相比此前第二版中的“每场上座率不得超过50%”，影院的上座率限制进一步放开，国庆档票房有望回暖。

红星资本局注意到，东方证券对历年国庆档热门电影做了调查：选取2015-2019年国庆档时期票房过亿的电影，平均上座率几乎均维持在50%以下，远低于目前规定要求的75%上座率，由此推断限流对大片影响较为有限。

目前，国庆档宣布定档的影片主要有7部，1部进口重映电影《菊次郎的夏天》，另外6部都为国产电影，包括《夺冠》《姜子牙》《我和我的家乡》《急先锋》《木兰：横空出世》和《一点就到家》等。

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截图自东方证券研报

9月29日，有电影院线从业人士告诉红星资本局，从目前的预售情况来看，《姜子牙》在南方城市的情况比较好，在北方城市，《我和我的家乡》的预售情况更好一些。至于能否恢复到往年的水平，该人士表示现在还无法回答。

东方证券的研报显示，截止至9月25日，全国已有9976家影院复工，复工率为87.92%。

上述人士告诉红星资本局，预计在明天（9月30日），她所供职的院线在西南区域内最后一家未开工的电影院也可能会重开。

在多部影片集中上映、上座率上调至75%的利好因素影响下，华西证券在研报中预计，今年国庆档或将迎来观影热潮。国庆节后各（上市）公司将拉开三季报披露序幕，建议关注前期中报给予三季度业绩指引或发布过业绩预告的三季报预增标的。

红星资本局注意到，在国庆档上映的多部电影背后，都有多家上市公司的身影：

①《夺冠》票房已破2亿，背后出品方有3家上市公司

《夺冠》原名《中国女排》，讲述的是中国女排国家队的真人真事。在9月25日提档上映后，截至发稿，其票房已经达到2.1亿。

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图据电影《夺冠》官方微博

在《夺冠》背后的出品方共有12家公司，其中上市公司有欢喜传媒（01003.HK）、中国电影（600977.SH）和文投控股（600715.SH）等。

红星资本局注意到，欢喜传媒在春节档曾将《囧妈》的版权卖给字节跳动，这也给其带来可观的收益。

在上述3家上市公司的半年报中，欢喜传媒是唯一盈利的，净利润为2033万港元。而中国电影和文投控股上半年的净利润均为负数，亏损额度分别为5.02亿元和4.78亿元。

值得一提的是，欢喜传媒在今年的中期报告里称，本集团有信心《夺冠》有望成为今年电影热话，并在票房中创出佳绩。

目前，《夺冠》已经以2.1亿的票房进入2020年电影总票房榜前十名，位列第八。

根据猫眼专业版预测，该电影的总票房最终能达到7.35亿。另外，电影情报处等渠道预测该电影的总票房将超过9亿。

9月29日，欢喜传媒的收盘价报1.39港元/股，跌1.42%；中国电影的收盘价报13.86元/股，跌1.21%；文投控股的收盘价报3.08元/股，跌3.14%。

②《哪吒》之后的《姜子牙》，国庆档想看人数最多

《哪吒之魔童降世》后，《姜子牙》是作为“封神三部曲”之二的动画电影，这部电影将在10月1日正式上映。

根据猫眼专业版显示，该电影是国庆档所有电影中想看人数最多的影片，已有139万人想看。截至发稿，其预售总票房达到了8400万。

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截图自电影《姜子牙》官方微博发布视频

《姜子牙》的出品方共有5家公司，背后涉及到的上市公司只有1家——光线传媒（300251.SZ）。

红星资本局翻阅光线传媒的半年报发现，在今年上半年，其营业收入为2.59亿元，相比去年同期减少了77.86%；扣非后净利润为负数，亏损了1319万元，同比降低了119.22%。

目前，如电影票房BAR、电影情报处、拓普数据等多个渠道已对《姜子牙》的总票房进行预测，多预计其票房在10-17亿之间。

9月29日，光线传媒的收盘价报15.63元/股，跌1.7%。

③国庆档7部电影相争，涉及多家上市公司

除了《夺冠》和《姜子牙》外，《我和我的家乡》以及《急先锋》等电影在（预售）票房榜单上紧随其后。

《我和我的家乡》是由张艺谋总监制、宁浩总导演，多位导演分别执导的5个故事。

红星资本局注意到，在《我和我的家乡》中，出品方有45家，其中涉及的上市公司有5家，除了前文提到的中国电影、文投控股以及光线传媒外，还有北京文化（000802.SZ）的身影。

北京文化曾推出了《战狼》《流浪地球》等口碑票房双丰收的作品，但其半年报显示，在今年上半年，其营业收入为564.85万元，归属于上市公司股东的净利润-6429.83万元。

9月29日，北京文化的收盘价为8.02元/股，下跌5.20%。

此外，《急先锋》是由成龙领衔主演的动作片，在它的出品方中，也有上市公司中国电影等的身影。

除了电影出品方以外，电影院线领域的上市公司也被券商关注到。

东方证券在研报中的“投资建议与投资标的”中指出，优选头部院线、下沉院线以及边际优化院线，建议关注较为下沉的头部院线，如万达电影（002739.SZ），其院线市占率全国第一。

红星资本局翻阅万达电影的半年报发现，在上半年，其营业收入为19.72亿元，相比去年同期减少73.93%；归属于上市公司股东的净利润为-15.67亿元，同比减少了398.81%。

9月29日，万达电影的收盘价报17.11元/股，跌0.47%。

券商预估：

国庆档票房或超40亿

由于国庆档是电影院线行业复工以来第一个真正意义上的大假，8天长假汇集了《夺冠》《姜子牙》《我和我的家乡》等多部重磅电影，业内多对国庆档给予厚望。

华泰证券认为，影视及院线行业经历较长时期的调整，从基本面上看，出现触底向上的迹象。

“院线方面，疫情黑天鹅使得院线行业承压明显，行业出清进程将加速，预计院线行业集中度将得到提升，资金实力雄厚、管理经验丰富的公司有望从中受益。”华泰证券在研报中称。

东方证券在研报中表示，国庆档的7部电影或能贡献69亿票房。

其中，东方证券对目前定档的7部电影进行票房测算，结合票房恢复去年同比65%的情况来看，预估7部电影的总票房在乐观情况下能达到68.8亿元，中性情况下为54.9亿元，悲观情况下为45.71亿元。

另外，东方证券还在研报中称，回顾历年国庆档，票房过亿的热门影片在国庆档期间的票房占影片总票房比普遍处于74%-3%之间。由此推测，在中性估计的情况下，整个国庆档票房应该在40.6亿元-51.1亿元之间。

责任编辑：陈志杰